黄金

随着贵金属市场投资的不确定性和风险性不断加剧，投资者对于自己的资金流向左右为难。近期的投资市场上备受关注的黄金产品，近期遭到了索罗斯等大投资家的抛售，并表示，没有必要再大量持有黄金。投资者不免疑惑，黄金令人叹为观止的涨势是否面临拐点？投资家的选择是激进还是机智？

乔治·索罗斯已清空手中的黄金头寸，但作为大投资家，许多的投资手法和原则与一般投资者存在着很大的区别，无论索罗斯最近抛售黄金头寸的举措正确与否，投资者都应该考虑一些拒绝接受或跟风效仿他这一举动的理由。

为金价升值而持有黄金与作为一份保险或投资组合风险对冲工具而持有黄金之间是有差异的。黄金与其他金融资产之间的关联度往往很低，因此可以非常可信地说黄金因具有这种多元化优势而应在投资组合中占有一个永久席位。对于那些想把黄金当作保险的投资者来说，仿效索罗斯的买卖举措毫无意义。只是因索罗斯出清黄金而抛售你持有的所有黄金头寸，就像是你因为邻居卖掉了他的汽车而取消你自己的汽车保险那样毫无道理。

虽然索罗斯据报道抛售了他所有的黄金头寸，但是媒体在报道著名投资者的举动时往往没有详述相关的来龙去脉。他们此前持有多少头寸？他们现在拥有多少头寸？该基金规模有多大？看似抛售某个头寸的举动实际上可能只不过是他们对各自投资组合进行的平衡调整而已。例如，一位以多元化投资为目标的基金经理未必能允许某一种资产的头寸占比大到足以主导或决定该基金表现方向的地步。同样，一些基金的运作在持仓规模方面设有法定限制，因而有时可能不得不为了符合规定而进行减持。

投资者最低限度应设法查阅相关公司向美国证券交易委员会(SEC)提交的相关文件，以便对传闻加以证实。很少有基金经理会在他们提交给SEC的相关文件中说谎作假从而甘冒激怒SEC的风险。不幸的是，这些文件常常在实际交易之后很久才得以披露，因此，当投资者可以查阅这些文件时，这些信息可能早已完全过时了，更不用说有些基金设立在SEC管辖范围之外的地区。

就黄金而言，投资者当然应该留意像索罗斯这样经验丰富的大宗商品投资者对市场行情的看法，但这只是值得考虑的一个角度。索罗斯以前也曾出过错，现在也可能会犯错，而且投资者持有黄金的原因及期望可能各有不同。投资者绝对应该考虑黄金价格是否上涨过快过猛，或黄金头寸是否已在自己的投资组合中占有过大的比例。盲目效仿即便最成功的投资者的举动往往也必将使个体投资者获得极度失望的投资表现。