黄金

上周五国际金价以1763.9美元开盘，最高价为开盘的1763.9美元，最低下探1749.1美元，截止今日早盘报1762.6美元，日K线呈现一根带下影线的十字星，视为上涨后的小幅修正。

全球量化宽松的货币政策进展如火如荼，降息之声随波逐流，黄金步步为营。在美国今年六月份结束第二轮宽松政策后并没有急于推出QE3，也基于担忧影响美国的霸主地位，可最近全球经济出现明显衰退，QE3之声崭露头角，美联储(FED)主席伯南克(BenBernanke)在议息会议后的新闻发布会上表示，美联储密切关注欧洲情势发展，且一旦美国经济状况转坏，联储可能采取更多措施刺激经济增长，再次暗示着美联储对QE3时刻准备着。英国人也没有闲着早在上次议息会议上为了刺激疲软的经济增加资产购买规模，从2000亿英镑扩大至2750亿可见规模较大，本周应关注英国本次的议息会议。巴西9月2日降息50个基点，随后上周欧央行意外降息25个基点，再次引爆市场，黄金扩大涨幅，未来的降息脚步有可能将持续，特别是在新兴经济体。在这样的大环境下，黄金很难出现9月底的高空坠落行情。我们比较倾向于黄金上涨回调后顺势做多。

希腊的闹剧给欧债援助措施顺利进行添堵，市场情绪再次时好时坏，黄金却在上周稳步收高。我们把上周黄金的上涨视为波段性的反弹，并且在操作上10月27-28号我们建议客户在前期1630附近买的多在1720附近减持，后来在1710附近告知再次买入，这与我们上周的内部报告分析是密不可分的，上周一我们同样给出的操作区间在1680-1700至1740-1760，有较为准确的区间对我们把握性操作有利，在11月1日金价下探1680企稳后我们果断预判金价回调结束可做多，详细内容可见11月2日评论《市场胆战心惊，我们收放自如》。

但我们认为金价上涨仍然存在反复，市场流动性好坏的预期是导致金价近期波段性走动的主要因素，欧债危机的恶化必然驱使收回流动性，除美元以外的资产遭到抛售，黄金必将受累。希腊通过政府信任投票，最终取消公投计划，减少了市场对欧债的担忧，流动性增加，目前黄金受此提振。但G20峰会没有取得实质性的成果，G20鲜有国家承诺参与欧洲金融稳定基金(EFSF)，解决欧债问题不是一两个方案能起到效果的，故在欧债问题上存在反复。短期今日市场关注欧元区财长会议。上周五美国公布的10月份非农就业人数增加8万低于预期的9.5万，10月失业率为9.0%小幅利好，美元经历小幅下挫后继续上涨，日线最终收涨，美元的上涨影响黄金较为明显。美元的主动性上涨不强，在上周一受到日央行干预而推高美元，加上希腊公投再次推升美元，可在美国数据好坏参半的情况下美元出现阶段性疲软。美元隐含净多头上周几无变化，仅小幅增加513份。在美元未来中期走势我们秉持强势但存在反复走势的观点。黄金价格在欧债问题的反复以及美元走势的反复中形成上涨，但同样也存在反复性。

技术面上，日K线图，我们认为黄金在H1-H3箱体内（1680-1780）运行，与此前的区域H1-H2（1600-1700）波动幅度差不多，上方1780附近的阻力较为明显，整体走势上从今年的上涨起点1308美元连接前一波刷新高点的起点1482美元的连线形成今年整年的上升趋势线，可以看出今年黄金都处于上升过程中，只是在9月出现一波急速下跌行情，可回归至第四季度金价似乎又步入了上涨过程，这对投资者来说金价再次冲击2000美元带来了信心。可越是在市场激发信心时，我们越是要谨慎，从上面的基本面分析中我们得出结论，金价上涨仍然是存在反复的，目前维持在H1-H3内箱体运行即使往上突破，我们积极关注强压力1810附近。操作上建议把握黄金波段性走势的节奏，根据运行箱体去操作，下方重要支撑1735、1700上方重要阻力1780、1810。