上周国际现货金价以1788.58美元开盘，最高上试1795.97美元，最低下探1710.42美元，报收1723.59美元，较上个交易周下跌64.67美元，跌幅3.62%。
上周金价大幅下跌，相对于稍早在美元转强行背景下持强后的补跌，是近日担心金价多头强势韧性的韧带会突然发生断裂的情况。金价经过上周的调整后，本周金价有望迎来强势。
从欧洲方面看，欧债危机会在今后几周可能呈现加剧态势，但如果这种加剧没有达到需要欧元区银行业者急需完善资本金充足率的地步，避险情绪就会推动金价进一步上行。上周意大利10年期国债收益率已升至7%上方，创历史新高；周四西班牙10年期国债收益率升至6.75%，创欧元问世以来新高。比利时和西班牙的主权信用违约掉期率期费率亦触及纪录高点。显示欧债危机将在未来数周进一步深入。
从美元方面看，基于美国经济疲软和对就业形势的担心，美国极可能在扭转操作后推出QE3以进一步刺激经济复苏和拉动就业。QE3后必然形成美元贬值，但如果在QE3之前将美元推升至相对高位，并进一步将股市等风险市场打压至相对低位。而目前欧债危机的加剧为美元的走强也营造了相应的环境条件。
上周三SPDR在金价的回调中曾明显增仓，周四金价继续大幅下跌，但其加仓幅度更大。周日单日加仓12.102吨，为8月19日以来最大单日增仓，致使总持仓达1289.457吨，距8月最高持仓也不过20吨，意味着SPDR对黄金阶段性后市明显看好。
上周国际现货白银以34.69美元开盘，最高上试34.87美元，最低下探30.88美元，报收32.34美元，较上个交易周下跌2.32美元，跌幅6.69%。
上周五，美元指数有所回落，现货黄金微幅收高。全球最大的黄金上市交易基金截至11月17日的黄金持仓量增加12.10吨，至1,289.46吨的水平，这些消息都利好金银等贵金属。
欧元区对债务危机的解决之道存在较大分歧，尚未形成有效的解决方案，所以我们认为难以产生很好的有效方案。欧债危机将在未来几周继续蔓延，而新一轮美元的涨势似乎也应该渐进加速阶段，美国谘商会上周五公布的数据显示，美国10月谘商会领先指标为117.4，前值为116.4，月率增长0.9%，前值修正后增长0.1%。这是该指标连续第6个月走高。大宗商品与资本市场将面临首当其冲的考验。而金银在欧洲银行尚未基于收回流动性提高资本充足率前，还将在避险情绪提振下走高。
在欧债危机忧虑渐浓，欧洲银行业者又不能加速回收流动性的情况下，金银有望再度转强，但也不能对强势抱有过高的期望。
暂定中期交易策略：前期空单可继续持有，若黄金价格反弹至1764-1784附近加仓10%。新入场者可在此位置轻仓放空。
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