黄金

［基本面回顾］

白银在昨天早盘并未随黄金一起上行，并在下午欧盘初扩大跌势，最低探至31.1。但最终受到六大央行联手提供流动性的消息影响，黄金向上突破，并带动白银向上反攻，暂时受到33.1一线的压制。

昨天晚间利好消息频传。一是晚上，中国人民银行宣布下调存款准备金率。从下周一起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此次下调为近三年来首次调降，对市场情绪构成提振。

二是巴西降息。巴西央行昨天宣布将基准利率由11.5%下调至11%。巴西，中国等新兴经济体纷纷宣布实施宽松的货币政策，这说明危机或已蔓延到新兴国家，经济危机正在像瘟疫般向外围国家扩散。

三是美国，加拿大，英国，欧洲，日本，瑞士六大央行联手宣布提供流动性，将美元流动性互换协议现有的临时定价下调50个基点，旨在缓解金融市场的紧张形势，并缓和由此信贷供应紧张对家庭和企业的影响，以此帮助促进经济活动。除美元外，并无提供非本币流动性的需要，但上述央行会谨慎判断，做出必要安排。一旦有需要，流动性支持操作就可以迅速就位。这些互换规定授权截至2013年2月1日。

受到消息影响，美元指数大跌，盘中跌幅一度达1%。原油上扬幅度达2%。欧美股指收长阳线，道琼斯工业指数上涨达3.1%。同时带动白银小幅反弹，逼近前期33.1关口。

回顾六大央行联手救市的消息，可以总结出以下几点：

1.市场此前的信心不足，一度表现出疲惫。归根结底是由于流动性不足，供给不上大型金融机构的需求，金融机构亦需要从风险市场上抽血，来缓解自身的准备金不足问题。而此时提供流动性，则很容易帮助短期内市场信心的恢复，风险资产和贵金属的短期暴发性上涨是很易理解的。

2.暴发性上涨后的可持续性，仍然是一个问号。昨天的消息说的是降低互换费率，没有说是否印钞。前者相当于降低了交易的手续费，从而提高整体市场的购买能力，而后者则决定着货币总量是否真正会增加。货币总量的增加，才是推动黄金白银上涨的充分条件。这个问题没有给出明确的答案。

3.昨天的消息，仅仅是提振了市场信心，并没有明确指出提供的流动性有多少，规模有多大。目前来看，虽然欧洲央行同样参与到救市当中来，但它以稳定物价为前提的规则仍然没有变，那么提供的能力就得打一个问号。此外，欧元区的经济仍旧不好，昨天的失业率又创新高，联手救市是否能真正提振信心，提振风险市场都是个问题。

4.白银整体上仍然很疲软。昨天黄金攻下1735的关口后，白银只是象征性的向上试探33.1的压力，随后又欲迎还羞地缩了回去。白银的技术性抛盘需求仍然很大，整体上依旧疲软。

［技术面分析］

白银在亚欧盘初仍然表现出了很强的回调需求，在欧洲盘中一度下探至31.1。随后虽然上行，但33.1的形态压力仍然很重要，后期需要突破这一位置，才可看得更高。1小时线来看，昨天在短时期内涨幅达4%，技术上指标超买，有修复需求，短线等回踩。4小时线来看，短线上升势头没有变，且上周和本周初连续筑底，上行需求比较强烈，回踩后继续做多。日线来看，整体白银走势还是较软，33.1，35的技术压力比较重要，尤其是35附近的年线压力，需要重点关注。

［操作建议及区间参考］

操作建议：经历昨天的上涨后，白银收中阳线。短线预计震荡修复为主，仍有上行空间。多单继续持有，仓位控制在4-5成，止损上移31.8。今日考虑1，在32.5，32.2入场多单，总仓位控制在4-5成，止损31.8。2，若行情直接上破1751，33.1，向上空间继续打开，空仓者逢回踩直接入场。