上周各国央行似乎在尽力避免此类事情发生,包括下调美元会还定价继续压低美元利率;中国央行下调存款准备金率防止外资流出。但市场的表现反映投资者依旧谨慎,3个月美元LIBOR持续上升,美元指数探底回升,国际原油期货价格进一步上涨给经济复苏画上了大大的问号。
尽管担忧的情绪在上升,但是各国也有对策。有了1997年亚洲金融危机的前车之鉴,新兴国家的央行都在增加国际储备,包括黄金以及外汇。最新的数据显示,韩国央行上周增持了15吨的黄金储备,与此同时,中国的外汇储备仍在增加。未来,各国央行可能继续增持黄金储备,这会对黄金价格提供支撑。
但笔者认为,市场是否就此确立对黄金价格新一轮涨势还有待观察,毕竟流动性问题没有解决,各国央行不下“猛药”,仅靠央行购金对金价上行的贡献有限,甚至不排除短期内由于资金紧张导致金价调整。
从贵金属相关的套利市场来看,黄金和白银半年内的GOFO(租凭利率)开始分化,白银3个月的GOFO理论上已经存在进行美元套利的可能,这暗示白银未来可能面临比黄金更大的抛售压力。
整体而言,欧债危机已经向全球扩散,直接影响了当地的金融市场,我们需要留意各大央行的动作。目前,黄金强白银弱的局面还没有得到改变,流动性问题和央行购金的对立导致黄金处于震荡行情之中,对于白银,我们继续给予看空的结论。
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