黄金

基本面分析：

1、黄金储备：欧洲央行(ECB)周三(12月28日)表示，截至12月23日当周，欧元系统黄金及应收黄金储备较之前一周增加100万欧元，至4198.22亿欧元，上周黄金储备的增加主要是基于央行购买黄金的操作，这与最新的央行黄金协定相符合，而欧元系统则由欧洲央行和17家欧元区成员国央行组成。近年以来，由于以美元为首的信用货币出现大幅贬值，加之外汇储备多元化理念的发展，各大经济体央行对黄金的储备出现大幅增持的局面。美元在美联储连续推出两轮QE后大幅下跌，而欧元亦是因愈演愈烈的欧债危机拖累疲弱难振，使得在新兴国家央行大幅增持黄金储备的同时，传统欧美国家央行对黄金储备的态度发生了从大力抛售到积极增持的转变。

2、金砖国家：据美国新兴市场投资基金研究公司(EPFR)最新数据显示，金砖四国今年的资金流出达到创纪录的150亿美元，而摩根士丹利国际金砖国家指数亦是下降了24个百分点，该指数在2001年11月至2010年9月间，涨幅一度超过标普500指数近390个百分点，而自2010年9月以来，已连续5个季度走低。与此同时，金砖四国的国内生产总值(GDP)亦是已经连续两年维持在低增长的状态，在国际货币基金组织(IMF)9月份的预测中，金砖四国明年的平均经济增长率可能将从2007年的9.7%下降至6.1%，这将拉近与美国4.3%增长率的距离。

3、意国长债：据意大利周四(12月29日)进行的长期国债发售结果显示，整体表现尚佳，共计发售了70.17亿欧元四个品种国债，位于计划发债规模50至85亿欧元区间上限，国债平均得标利率较上一次的纪录高位有所回落，但10年期国债得标利率仍旧维持在7%左右，使得市场担忧情绪依然高涨，该消息公布后欧元仍是上行乏力。其中25.38亿欧元的2014年11月15日到期3年期国债，平均得标利率为5.62%，较之前发售同类国债时录得的7.89%的纪录高位大幅下滑，而25.00亿欧元的2022年3月1日到期的10年期国债，平均得标利率为6.98%，较之上一次同类国债时录得的7.56%的纪录高位依然变动不大。

总之，欧洲央行开始由此前的减持黄金储备转向增持，表明在当前信用货币出现大幅贬值和剧烈波动，以及外汇储备多元化需求的发展，在新兴国家大力增持黄金储备的同时，欧美发达国家央行亦是开始改变之前主动抛售的格局，而据最新研究数据显示，在欧美外部经济缓解恶化的局面下，金砖国家经济增速将面临下滑的风险，虽然本周意大利短期国债标售结果表现出乎市场以意料的向好，而长期国债亦是表现尚佳，但作为主流国债的10年期国债收益率却是仍维持在7%的不可持续水平，使得市场担忧情绪仍未散去。

故，影响金银中短期走势的因素目前仍来自欧元区，虽然意大利本周短长期国债标售结果尚佳，但仍难改变市场对欧元区债务问题的担忧，而金砖国家经济增速亦是可能出现下滑，使得金银中短期内依然上行承压，但欧洲央行开始积极增持黄金储备亦是暗示，未来全球各主要经济体央行可能将改变出售黄金的局面，以满足外汇储备多元化的需求和抵御信用货币贬值风险，对金价构成长期支撑。

技术面分析：

1、行情回顾：银价日间于27.02开盘后整个亚市均维持区间震荡格局，欧盘早盘出现破位下跌，跌穿亚市低点创下日内新低26.13，欧盘尾盘时段出现强劲反弹，延续至整个美盘，盘中一度强势反弹上行触及日内新高27.86，最终收于27.71。

2、现货白银：日线上，银价再次逼近九月底触及的低点26一线，目前在触及十一月初以来形成的下降通道下轨后获得支撑展开反弹，但鉴于均线系统仍呈空头排列，银价整体仍处于中期下降通道中，整体仍显弱势，反弹空将于28.5一线受阻。

四小时线上，银价跌破近期箱体整理区间28.5—30后，一度下跌至26.113方获得支撑展开反弹，目前出现破位反抽的态势，鉴于技术指标KDJ和RSI向强势区运行，短线可能有较强反弹，操作上可于反弹至上档阻力位时进空。

综上，金银日线目前呈现触底反弹的局面，而技术指标亦是显示短线上行动能较为强劲，但总体来说则为破位反抽。其中金价恐于1568一线受阻，银价恐于28.5一线受阻，操作上可在反弹至上档阻力位置时进入空单。

今日操作建议：

现货白银（天通银）：

多单：5350-5370，止损70点，目标5500-5600

空单：5750-5770，止损70点，目标5570-5370

支撑：一档5500，二档5350

压力：一档5650，二档5750