基本面
1、上周末(1月27日)标普下调了欧元区主要国家的评级，其中法国丢失了其3A评级，而意大利和西班牙均下调了两级，分别降至BBB+和A。市场似乎关注法国，但值得一提的是，目前意大利仅稍高于‘垃圾级’。进一步下调意大利评级很明显会对市场情绪造成严重打压。不过更为重要的是，许多投资基金都不准持有任何低于投资级别的债券。考虑到意大利目前的债务负担，若投资基金被迫出售意大利债券可能对更广泛的市场造成负面影响。由于投资者已对标普下调评级的行为有所消化，市场对其最终下调欧元区主要国家评级的反应是有限且短暂的。最近的CFTC报告显示，非商业期货投资者(通常是大型的投机者)，目前持有的欧元/美元净空头已经达到纪录高位。同时商业投资者持有的净多头达到纪录高位，市场情绪很明显达到极致。
2、周五(1月27日)美国财长盖特纳暗示美国可能支持像IMF注资以帮助欧元区摆脱困境，盖特纳在世界经济论坛接受采访时表示，他预计IMF将采取更多举措，来支持欧洲在控制债务危机方面的努力，但如果没有欧洲在这一问题上的承诺，IMF的所作所为是无法起到替代作用的。他表示，即便是欧洲各国政府也承认这一现实。此外，希腊政府表示，与私人债权人的谈判即将达成协议，希腊与其私人部门债权人就1,000亿欧元债务减记计划的谈判距离完全达成已经只有“一步之遥”。在诸多利好消息的影响下，市场风险偏好情绪持续升温，非美货币全线上涨。
3、日本本周前景不确定因素加大。上周标普下调一系列欧元区国家主权评级後，欧元区主权担忧增加，本周会有一些机会衡量欧元区政府对市场形势的耐力。周一法国将进行债券拍卖，周二西班牙以及EFSF也将进行债券拍卖，周三葡萄牙将进行债券拍卖，之後周四法国以及西班牙都将出售较为长期的债券。不用说，这一系列拍卖活动可能导致欧元/日元和英镑/日元大幅波动。若欧债危机导致股市下跌，商品货币兑日元可能跟随其下跌。不过，最近几周美国经济数据持续改善可能抵消市场对欧洲以及亚洲经济前景的担忧。经济数据的影响是持续的，目前的焦点是第四季度财报。将有48家标普500指数所属企业公布财报，大部分将是金融行业的。这些财报将受到投资者密切关注。
综上，周五(1月27日)惠誉下调了部分欧元区国家评级，其中包括西班牙、将斯洛文尼亚等国。但确认了欧元区6个国家的AAA评级。国际评级机构惠誉对比利时、塞浦路斯、爱尔兰、意大利斯洛文尼亚和西班牙采取评级行动。同时，确认欧元区6个国家的AAA国家上线评级，惠誉将比利时评级自AA+下调至AA，前景展望负面，将塞浦路斯长期IDR自BBB下调至BBB-，前景负面，而将西班牙评级由AA-调降至A，展望负面，将斯洛文尼亚评级由AA-调降至A，展望负面。惠誉还预计意大利经济今年萎缩1.7%，明年仅增长0.2%。惠誉表示，意大利特别容易受到欧元区危机影响和牵连，该国政府在推行结构改革和消减赤字方面已作出坚实承诺，意大利的养老金改革有助于强化长期稳定的运行。
技术面：
白银在上周与黄金同呈单边涨势，但涨势弱于黄金。银价于上周一到周三小幅下调至最低31.52后进行绝地反击，上周三美盘时段发力上行，盘中一度突破33美元，日线以大阳线报收。随后在上周四及周五两个交易日当中持续拉升，于周五美盘末触及最高34.01。白银上周单边上行之后使日线及四小时线普遍成为多头趋势，但周线面临35.50附近阻力，因此在周线上不属于涨势。整体而言，中短期操作思路逢低做多为主，长期暂不看多，因上周涨幅到达一定程度在本周预计白银将有所下跌回调，下方关注33.30附近支撑，若下破回调开始，若支撑不破可继续短多。
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