2011年国际金价自去年9月6日冲至1922.6美元/盎司的历史高点后，展开了一轮较大规模的回调，在去年年末完成筑底后一直向历史高位回升，2012年元旦刚过，国际现货黄金和纽约期金就开始了“给力”反弹，其中现货黄金1月劲升11%，创去年8月来的最大单月涨幅，录得5周连涨，目前价位为1757.30美元/盎司。
去年四季度美元走强及技术性卖压使得国际现货黄金价格大幅回落，但全球经济持续恶化及流动性过剩继续给予黄金价格以强有力的支撑。从技术层面来看，国际金价仍处在去年12月底形成的上升通道之中，中期看后市仍有上涨空间。渣打、瑞银、高盛、摩根士丹利等多家机构预测，今年黄金价格有望继续走高。其中普华永道近期展开的一项调查显示，多数受访者预计金价最高可达到2000美元/盎司左右。
黄金价格近期的飙升由多因素交织推动，先是春节期间美联储宣布延长零利率政策至2014年底，使得未来QE3推出预期大增，加上欧债危机的阴魂不散，使得市场避险情绪再次升温，刺激了国际金价大幅走高；此外，春节前后黄金季节性的消费高峰也带动了黄金股的走强。
金价的涨势也存在一定的隐忧。首先是和金价紧密负相关的美元指数，虽然在金价上涨的15个交易日中一直处于下跌通道(见图2)，但有关美元将重回升势的预期不绝于耳。纵观历史，美元指数的走势取决于两个因素，一是美国的货币政策，二是美国经济自身发展以及相对别国的情况。目前延长低利率的货币政策仅仅是消息面的刺激，如果没有进一步推出QE3，美元指数的下跌只是暂时的。另一方面，美国经济当前的复苏状况并不理想，美元和金价命运何去何从，还要重点关注2月3日晚上8点公布的美国非农就业数据(反应美国经济的最重要数据，每月公布一次)。第二，节后淡季考验黄金反弹，近10年来国际金价在春节前和春节中，上涨的概率都很大，但在春节后更多是下跌，平均跌幅达到了0.9%。
从基本面看，2011年中国黄金产量达到360.957吨，再创历史新高，连续5年居世界第一；工信部2月2日公布的数据显示，2011年1～11月份，全国黄金企业累计实现利润298.336亿元，同比增长35.71%。黄金上市公司的业绩也实现了惊人增长，中金黄金、山东黄金预计2011年净利润同比增长50%，优良的业绩为股价提供了“安全垫”。
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