黄金

行情回顾：

昨日现货黄金开盘1759.10美元/盎司，现货白银开盘34.35美元/盎司。早盘由于前一日涨幅过大，受迫于获利了结的压力，开盘后金银出现向下调整的局面。黄金最低曾下探至1749.17美元/盎司。随后黄金震荡上行在突破1763美元/盎司后，突然触发大量基金买盘急速拉高金价，最高上冲至1781.54美元/盎司，收盘收于1775.55美元/盎司，上涨16.45美元，涨幅为0.94

白银昨开盘34.35美元/盎司，最低33.90美元/盎司，最高34.52美元/盎司，收于34.22美元/盎司，下跌0.11美元，跌幅为0.32%。相比之下昨白银大幅度的弱于黄金。

基本面情况：

1.由IMF、ECB及欧盟委员会组成的三方集团将对葡萄牙执行780亿欧元援助方案的情况进行为期两周的评估，并与葡萄牙政府共同制定未来几个季度的财政紧缩和经济改革计划，作为780亿欧元救助计划的条件，葡萄牙曾承诺将预算赤字占国内生产总值(GDP)之比从2010年的9.8%降至2011年的5.9%。

2.亚洲方面中国2011年全部工业增加值较上年同期增长10.7%，同时公布的2月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数(PMI)升至49.7，1月份的终值为48.8。

3.意大利两年期国债收益率涨13个基点，至2.87%，五年期国债收益率涨5个基点，至4.22%，十年期国债收益率涨3个基点，至5.46%。10年期葡萄牙国债收盘率涨7个基点，至12.00%。

4.德国2月制造业采购经理人指数自51降至50.1，预期为51.5，服务业采购经理人指数自52.3降至50.3，预期为52.0。在欧元区财长会议决定为希腊提供第二轮贷款后，市场焦点已经转向各国的经济增长。欧元/美元在差于预期的德国制造业以及服务业数据后回落。

5.法国2月份综合采购经理人指数(PMI)从1月份创下的五个月高点51.2降至50.6；2月份制造业活动小幅扩张，PMI为50.2。

6.欧元区2月综合采购经理人指数初值为49.7，预期为50.8；2月制造业采购经理人指数初值为49.0，预期为49.5；2月综合采购经理人指数初值为49.7，市场预期为50.8。

7.惠誉周三将希腊长期外币和本币发行人违约评级从CCC下调至C，并确认希腊的短期外币评级为C。

ETF变化情况：

截止2月23日全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDRGoldTrust黄金持仓量较前一日增仓0.31吨，目前仓位为1,281.59吨。

白银（ETF）-iSharesSilverTrust的白银持仓量较前一日没有出现变化，目前仓位为9，591.72吨。

技术面分析：

从黄金周K线上来看，黄金在连收两个阴线后收一根低位阳十字星，显示下方支撑，金价有望触底反弹。技术指标MACD快慢线在零轴上方金叉，RSI三线处在强势区域并向上发散。

从日线级别来看，黄金显示为中期上涨格局，短期会冲击1800一线。白银此处似乎还需调整，密切关注。

【恒文贵金属】观点：

虽然希腊第二轮救助案达成，获得了救命钱，违约危机暂缓，但目前市场上的投资者仍然无法确实地判断欧元区债务危机是否已得到解决，也无法断言欧债危机不会再度来扰乱市场，这些问题仍将在一段时间内影响市场。同时市场已经开始预期欧洲央行将会在二月底进行第二次长期再融资操作（LTRO）,规模大约在5000亿欧元左右，旨在缓解欧洲银行间趋紧的资金面。我们认为，此项操作虽然满足了一些银行短期内的融资需求，降低了其融资成本，但长期来看，会进一步扩大欧洲银行的资产负债表。在目前全球银行业都开始进行去杠杆化操作的时候，这样的举动可能会让一些银行放松风险监管，无异于埋下了一颗定时炸弹。一旦这些资金流入系统，那么对欧元来说，会是一种打压。

另一方面，据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，尽管希腊获救趋向明朗，截至2月14日当周，外汇投机客的欧元净空头头寸仍较前一周140593口激增至148641口（1口为125000欧元）。我们可以看到，周二财长会议达成一致的消息并没有帮助欧元加速上涨，目前仍维持震荡状态。这可能会提振投机者沽空欧元的情绪，我们也预计，欧元在之后两个月里将会呈现回落走势。

原油市场上，近期的伊朗局势升温导致油价猛烈飙升。近14个交易日内累计上涨超过9.5%，我们认为，短期内原油有望挑战去年5月份创下的115美元的阶段性高点，但今年涨至140美元以上的可能性不大。一旦美伊局势有所缓和，那么油价将迅速下跌。全球经济减速，新兴市场需求疲弱，原油库存高企都会成为打压油价的因素。

【恒文贵金属】黄金操作建议：

日内行情：黄金价格短期应会上冲1800一线，最快会在今日就完成。但此处压力较大，直接冲破1800的概率不大，可能会形成级别性的盘整。操作上如有多单可继续持有，短线不建议在1780以上再追多单，风险较大，可以等待回落后关注我们的进一步提示。

周内行情：1720---1803，多单可继续持有至1800附近，不要盲目下空单，关注1800压力。

月内行情：1705---1820，下周的不确定性较大，可以关注我们具体的操作建议。

【恒文贵金属】白银操作建议：

日内行情：白银在34.5附近有压力，依然维持33.0---34.5区间内震荡。不过最近白银走势以跟随黄金为主，可以关注黄金的上冲动能能否带领白银走出格局。目前多单依然可以持有，但不宜继续在此处建仓。

周内行情：33.0---34.7，白银在本周的最后两个交易日内预计会维持震荡偏多的走势。建议多单持有，无单观望。

月内行情：32.6---35.3，高抛低吸。