当今世界黄金的库存量约17万吨，市值9.6万亿美元，可购下美国所有的农田，再加上16个年收入超过400亿美元的埃克森石油公司，还有1万亿美元流动资金。
一百年，这4亿亩农田将生产出大量玉米、小麦、棉花和其他农作物，埃克森石油公司将有可能给股民发放数万亿的股息，但这17万吨的黄金却没有丝毫的改变。
盛世藏古董，乱世存黄金。经过几年疯涨，股神巴菲特已经开始看空黄金了。
巴菲特今年5月5日将在奥马哈召开一年一度的伯克希尔哈撒韦公司的股东大会。依照惯例，每年巴菲特召开股东大会之前，都会发布一封《致股东的信》。让人欣喜的是，巴菲特近日已在《财富》杂志上预先披露部分信件内容。
在信中，巴菲特力挺股票投资，看空黄金价格。他指出，大多数投资者的“风险”与“安全”的概念根本就是错的。由于通货膨胀的存在，大多数人认为“风险最大的股票资产”实际上是最安全的，而投资者认为最安全的现金资产实际上风险却最大。
不少人购买黄金的最主要目的，就是对抗通胀。因为如果把钱放在家里，就意味着损失，即使放在银行，利息的收入也没有通胀的损失大。对此看法，巴菲特也非常认同。
即使通货膨胀率很低，现金的价值也会随时间流逝而大幅贬值。自1965年以来，美元的价值已经下跌了85%，当年1美元能买的东西，现在需要7美元以上。而同一时期，道指上涨了13倍。
因此从长期来看，投资现金会丧失大部分的购买力，而投资股票则会增强购买力。虽然在过去10年里，股市行情并不好，但上述说法也是成立的。因此，金融市场的基金、债券、抵押贷款、银行存款等现金资产虽然波动性是零，但也是最危险的长期投资。
投资选择分为三类，第一类是现金资产；第二类是“不可再生”的资产，例如黄金；而第三类则是生产性资产，包括企业、农场，还有房地产。
要抵消消费者购买力面临的风险，当前的利率水平还差得远。
巴菲特还拿华尔街人士谢尔比库洛姆戴维斯多年前的一句俏皮话打趣说：“以如今的价格，宣称提供无风险回报的债券，实际提供的是无回报的风险。”
解读：现金最不是东西，拿着现金就是“等着贬值”。这点，股神和大家的看法是一致的。
而在第二类无产出的资产中，巴菲特特意提到了黄金。
“大多数投资者买入黄金，是因为他们相信上述担心（纸币贬值）会升级。”巴菲特说。这类资产之所以受到投资者的欢迎，是因为他们担心其他资产，尤其是担心纸币贬值。虽然过去的10年证明这一信念是对的，但是黄金也存在着两大缺陷，一是它用处不大，另一个则是它没有再生能力。
起初合理的投资逻辑加上反复炒作，能造就巨大的资产泡沫，过去15年里的互联网泡沫和楼市泡沫便是典型。
对于“跟风”带来的后果，2008年底时，我们听说“现金为王”，但事实上，当时本应积极投资，而非持币观望。20世纪80年代初时，我们又听说“现金是垃圾”，但事实上，当时的固定美元投资处于记忆中最具吸引力的水平。
除了库存黄金的惊人市值，当前居高不下的黄金价格也让如今的黄金年产值达到了约1600亿美元。买家——不管是珠宝制造商、工业用户、心存恐惧的个人，还是投机者——必须不断地消化增加的供应，才能让金价继续在当前水平保持均衡。
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