黄金

市场基本面平淡，伯南克讲话再度显鹰派QE预期被打消，而欧元区西班牙财政整顿缓慢令意大利西班牙国债收益率大幅上升，欧元受此影响下跌，贵金属日内冲高回落，呈震荡走势。国际现货白银开盘32.13，盘中最高32.13，最低31.90，报收32.11美元，日内下跌0.02美元或-0.06%。

财经要闻回顾分析：伯南克不考虑购债，意西两国国债收益攀升

昨日无重大数据方面的公布，美国方面2月NAR成屋销售数据不及预期令美指短暂下行，而其后美联储主席伯南克在众议院监督委员会就欧债危机举行的听证会上发表证词言论再度提振了美指。该主席表示并未考虑购买主权债卷且如果美国能够将债务占国内生产总值(GDP)之比降至75%左右，将是乐见的水平。他还指出，美元和美国的通胀率将在近些年保持稳定，美联储会议的任务将有助于确保强势美元，美联储的政策没有损害美元的价值。我们看到，伯南克证词言论较此前越发强硬，推行QE的念头在FOMC个委员中越来越弱，此次伯南克鹰派式的发言确实提振了市场对美经济的信心，这令美指日内小幅升高，但我们对美国仍保持此前的看法，美经济仍需观察是否不推行新的QE政策，仍学等待第一二季度GDP公布。

与此同时，欧元区债务问题再现，西班牙整顿财政问题导致恐慌情绪蔓延，意大利及西班牙国债收益率大幅飙升，10年西班牙国债收益率升至一个月高位的5.40%，指标10年期意大利国债收益率攀升至5.0%，为一周高点。3月20日，穆迪发表声明称，尽管欧盟放宽了西班牙政府今年削减赤字的目标，但该国财政水平依然面临挑战，2012年须进行大规模财政整顿。穆迪称，当前西班牙政府已实施的财政紧缩措施力度不够，经济缺乏深刻的结构性改革，各地方行政区实现削减赤字目标的能力面临巨大风险。结构性改革对西班牙进一步削减赤字至关重要。据西班牙央行数据，西班牙2011年预算赤字与GDP之比为8.5%，赤字规模接近900亿欧元。此前，欧盟委员会批准该国将今年赤字占GDP之比目标由4.4%提高至5.8%。2011年第四季度，西班牙政府公共债务占GDP比例升至68.5%，创1995年以来的新高。而意大利方面，意大利政府就就业法改革同工会组织也会有冲突。市场对此仍保持这担忧。

虽风险是事件仍在但我们认为冲击有限，欧债危机“难以死灰复燃”，近期债务集中到期问题，在市场信心的稳定下，意大利及西班牙完全可以采用借新债还旧债的方式顺利度过且希腊援助通过，爱尔兰情况持续好转，而葡萄牙债务量有限，即便申请援助欧盟也有足够的能力使其顺利过渡。昨日关于西班牙赤字超越财政新约问题，西班牙已经与欧盟达成协议，问题拖到了2013年。即便是其他的国家出现类似情况，以时间换空间仍是欧盟可用的手段。而欧洲经济目前已经触底，而财政记录较好的意大利，西班牙，爱尔兰的债务问题会进一步走向平息，希腊及葡萄牙竞争力仍需提升，随着欧债危机大局逐渐落定，欧洲经济的复苏正缓慢前行，欧债危机再度爆发的可能性将不大，近期来看市场对意大利及西班牙问题的担忧仍是巨额债务到期问题引致，而在市场情绪稳定不断偏好的情况下意西国债标售应向好的方面发展。故此我们认为：目前来看潜在风险事件对欧元区乃至全球冲击有限。

【白银现货分析】

03月21日，现货白银昨日冲高回落，伯南克讲话令美指上行，而欧元债务问题至市场情绪再度下滑，白银昨日内呈震荡走势，日内最终以32.1美元报收，跌幅0.06%。

技术上白银现货，日线上看依旧是下行趋势，K线上看三浪下行走势，日线级别指标下行趋势恐将持续，4小时级别中，短期有上行回调愿望，MACD中快慢线配合上升，短线或将出现小幅上行。日内应维持震荡向下的概率较大，操作上仍以逢高沽空为主，上方上涨空间有限，日内主要阻力32.40及32.7附近（人民币报价6585及6645附近），支撑32.0及31.6美元附近（人民币报价6503及6421附近）。操作上本日内震荡操作分批进场。市场基本面波动建议投资者不要持仓过夜。投资者应设置止损，快进快出。注意仓位控制。

白银ETF持仓：03月21日，白银ETFSilverTrust基金持有量为9726.99吨，较前日交易日持仓减少25.68吨。3月份至今持减12.81吨，2月份增持110.29吨，1月份今该组织共增持3.16吨白银，2011年四月份开始该组织连续持减白银持仓量，2011年4月至12月该组织共持减白银1981.6吨，近期该基金增持白银投资者应关注。

【现货铂金分析】

03月21日，国际现货铂金开盘1648.99美元，盘中最高1660.50,最低1629.08美元，最终以1633.48美元收盘，本日内较此前大幅下跌14.55美元，或-0.88%。

技术上铂金现货昨日再度下行，K线上看连续2日下跌，边下跌破上周震荡区域后，日线级别均线走势打开，MACD仍呈下价趋势，且昨日回到200日均线以下，4小时级别，K线急速下冲，短线仍持续下行，日内操作仍以逢高沽空为主，日内阻力1650（人民币报价335.31）附近，支撑1625附近（人民币报价330.3）附近，日内操作仍坚持高空策略逢高沽空，分批进场，本日内投资者应关注基本面消息防止突发事件，投资者应设置止损，注意仓位控制，日内宜快进快出。

铂金ETF-PHPTLN持仓：03月21日，铂金ETF-PHPTLN基金持有量为257.80吨，较前日交易日持仓增加无变化。1月份共持减12.80吨，12月份持减38.53吨11月至今该组织持仓无变化，此前10月13日共持减铂金13.0吨，2011年全年该组织共增持铂金80.74吨

【现货钯金分析】

03月21日，国际现货钯金开盘690.0美元，盘中最高699.00，最低680.20，终以680.53美元报收。日内较前日下跌8.52美元，或-1.24%。

技术上钯金在近期箱体震荡后于昨日出现再度下行趋势。日线级别震荡出现联排走势，最日下行走出震荡箱体区间，目前来看仍在下降形态中，日线级均线弥合向下，且MACD下行开口微张，4小时级别，均线形出现下行形态，但今日早盘反弹剧烈，本日内钯金继续震荡或短线下行走势，日内阻力可参考692美元（人民币价位141）附近，支撑680及674美元（人民币价位138.25及137）附近。钯金技术形态上短线上扬但仍须注意再度下行跌，上方阻力700附近较强，日内操作高空为主，操作上分批进场，高空为宜，注意仓位控制，并严格设置止损，不建议持仓隔夜。投资者注意防止行情因基本面突发消息出现大幅变动。

钯金ETF-PHPTLN持仓：03月21日，钯金ETF--PHPTLN基金持有量为385.9吨，较前日交易日持仓增加无变化。1月份该组织持减17.65吨，12月份持减57.35吨，11月至今该组织持仓无变化，此前10月13日共持减铂金16.3445吨，2011年全年该组织共增持钯金119.265吨。

【黄金现货分析】

03月21日，黄金现货日内冲高回落，美联储主席讲话至美指升高，而意西债务问题担忧隐现令其再度下滑，现货黄金开盘1650.24，盘中最高1661.60，最低1643.30，尾盘以1649.80报收。

技术上看，日线级别黄金价格出现冲高回落，上方上行动力依旧没破灭，MACD仍下行但有所起缓，4小时级别，均线及MACD再度出现弥合走势，短线内金价震荡恐将持续，但日线下行趋势仍为打破，黄金日线级别继续震荡，日内操作思路震荡下行走势，激进者可小幅追多，稳健者待高位再度放空，投资者应快进快出，轻仓操作，阻力1665美元（黄金td参考价格338.5）支撑1636美元（黄金T+D参考价格333.6）附近，投资者目前应仍短线操作为宜，日内继续关注基本面消息对此的影响，注意仓位控制，并严格设置止损，不建议持仓隔夜。

黄金ETF持仓：截至03月21日，黄金ETF-SPDRGoldShares黄金持有量为1290.25吨，黄金较前一日持仓未变化吨。2月份至今增持22.28吨，1月份共增持黄金16.47吨，2011年12月至今共持减黄金43.75吨，11月黄金共持仓增加55.21吨。