市场资金一季度曾基于对美联储进一步实施货币宽松政策的预期，一度流入黄金。受此推动，金价也从一月份持续走高直至2月底。随着美国陆续出炉的各项经济数据显示，虽然经济状况离正常水平仍有很大距离，但整体形势正在缓慢地好转，总体情况趋于稳定。由此，市场投资者对美联储进一步采用额外宽松的预期开始显著下降，部分押注额外宽松的资金因此开始流出。而这一现象，从CFTC黄金持仓数据情况变动可见一斑。
目前相比美国，欧洲的形势则显得严峻得多。希腊近期各大党派组阁失败，政局的动荡使得希腊主权信用再次违约的可能性增加,希腊再次面临离开欧元区的危险。同时,西班牙、意大利等国的形势亦不容乐观,其国债收益率出现了连续攀升现象。种种利空因素之下，欧元走势疲软。由于欧元占美元指数比重高达约60%，欧元的下跌推动美元指数被动上涨。
在CFTC黄金持仓数据中，我们可以发现，在2012年一季度黄金无论是总持仓水平还是非商业净多头数据，都有一个明显上升的趋势。而到了二季度，黄金非商业净多头数据开始迅速下滑。最新数据显示目前的CFTC黄金净多头持仓数据，仅为2009年的水平。资金的流出，短期对金价利空。但近期我们也注意到，由于黄金的连续下跌，亦出现了一些抄底买盘。后市，黄金的资金面可能会趋稳，金价快速下行的脚步也或因此而有所放缓。
二季度以来，黄金价格节节下挫，连续跌破1700、1600两大整数关口，基本回吐了自2011年底以来的涨幅。金价如此凌厉的下跌，大大超出了年初市场的预期。
根据世界黄金协会的最新数据，2012年一季度，世界黄金总需求同比2011年下降5%，减至1097.6吨。其中，珠宝首饰需求为519.8吨，同比去年下降6%；工业需求为107.7吨，同比降幅为7%；三个重要指标中只有投资需求增长迅速，为389.3吨，同比增长13%。
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