作为贵金属族系中的两大巨头,白银与黄金价格走势一直都是紧密相连的。但由于基本面属性的不同,白银和黄金的走势也会有所差异。
自今年3月以来,欧洲债务危机持续恶化,导致贵金属价格大幅下跌。在这近两个月中,黄金价格下跌了7.2%,而白银价格则下跌了近20%。白银相对黄金价格弱势的情况将会延续。
白银投机空头着力打击
目前,投资需求已经成为影响白银价格至关重要的因素之一。相对黄金而言,白银价格对于资金变动的敏感度更高。
近期随着白银价格跌势的延续,白银期货的净多持仓持续减少,从3月初的30003手迅速下滑至5月22日当周的11474手,降幅达到61.8%。
白银期货的总持仓略有增加,表明在此期间空头着力增仓开展打压。目前白银的净多持仓距离2011年12月的低点仍有一定距离,显示后市仍有一定打压空间。
黄金存在央行抄底意愿
尽管最近两个月黄金价格出现下滑,但是各国央行频现增持黄金储备举动。全球各国央行在4月份购买了70.3吨黄金。各国央行购金已经占到黄金总需求的8%左右,央行已经从黄金的卖方变成了买方。
由于主权债务危机实际是信用货币危机,毫无节制地印钞给美元、欧元等传统储备货币带来冲击,而黄金货币地位回归的言论近年来也持续加强,这些都成为了新兴市场央行一直买入黄金的原因。
白银受工业需求放缓的压制更大
与黄金超过50%是首饰需求不同,白银尽管也有一部分首饰需求,但主要还是工业应用,占据了50%以上。因此,白银的实物需求和制造业状况密不可分。目前白银的全球工业应用中,欧洲占据了近三成的份额,近年来中国需求所占比例也显著上升。
由于工业需求放缓的打压,加上缺乏央行购买的支撑,以及投机资金的雪上加霜,白银价格相对黄金价格的弱势仍将维持。投资者可采取买金抛银的投资策略。
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