刚刚结束的欧元集团和欧盟财长会议给予西班牙一年宽限期。作为回应条件,西班牙政府宣布了新的撙节举措,旨在2014年前削减公共赤字650亿欧元。对于市场最为关心的援助西班牙银行业的计划细节和欧元区银行业一体化的时间表,财长会议未给出明确答复。不过,欧元区财长会议已决定在7月底之前先向西班牙银行业提供300亿欧元应急资金。整体上看,欧盟各国应对欧债危机的举措及效率均不给力,这也令市场对欧债危机的担忧起伏不定。虽然解决债务危机的措施在缓慢推进,但新的问题不断出现令欧盟焦头烂额、顾此失彼。投资者在欧债危机不断反复的影响下逐渐免疫部分利空因素,从衡量市场恐慌情绪的VIX指数自6月初不断下滑可见一斑。我们认为,除非欧洲方面爆出更大利空因素,否则市场对欧债危机的担忧将逐步淡化,纸黄金价格将在第三季度逐步构筑底部相吻合。
从持仓方面来看,截至7月10日当周,CFTC黄金非商业多头本月小幅增持7567至182156手,空头增持3951至55921手,多空比回落至3.26。净持仓本月增加3616手至126235手,增幅2.86%。SPDR Gold Trust黄金持仓量截至6月19日为1281.62吨,增持11.36吨,当月增幅0.89%,SPDR黄金持仓量截至7月16日为1269.73吨,本月减持10.08吨,降幅0.79%。从资金面来看,黄金基金SPDR小幅减持但整体仍维持高位,暗示中长期投资者仍对黄金价格后市持积极乐观态度,而CFTC持仓小幅回升暗示投资者逐渐从前期的恐慌抛售情绪中缓解,市场投机情绪有所改观。
7月中上旬,纸黄金价格仍维持区间弱势整理走势。中欧陆续公布的疲弱经济数据进一步提升了投资者对全球经济复苏的悲观预期,美联储6月会议纪要也打击了市场对QE3的信心。不过,欧债担忧情绪略有好转,意西国债收益率下降,低位技术性买盘回补,支撑黄金价格围绕千六关口反复振荡。
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