美国公布的褐皮书及月度经济数据均显示经济复苏相对平稳，但伯南克对经济前景预期仍偏谨慎悲观，对进一步宽松政策未置可否。黄金价格自5月中旬以来一直维持三角形整理形态，近期持续形态接近末端，后期面临方向的抉择。
上半年，面对全球经济的不断恶化，澳大利亚、巴西、越南等国先后降息。7月份，中国、英国、韩国以及欧元区也加入宽松阵营。全球流动性宽松将助推市场通胀预期，进而激发黄金的保值需求。然而，美联储货币宽松的缺席，使得全球流动性宽松效果大打折扣。虽然伯南克也认为，目前全球处于宽松周期中，但是作为全球金融核心的美国，显然还没有进一步宽松的打算。
从前两次量化宽松的情况看，美联储本意只是在市场缺乏流动性支持的情况下提供必要帮助，其对市场流动性的控制比较谨慎，目标是保持价格稳定，同时寻求就业市场的持续改善，因此在资金回流、外围流动性宽松的环境下，美联储再推宽松政策的动力不大。独缺美国的全球货币宽松能否成为金价的最后一道防线，值得市场关注。
避险需求的持续减弱制约着黄金价格重回升势的步伐。前期由于欧债问题的持续发酵，市场担忧情绪升温，资金转而投向避险资产。美元与黄金虽然同为避险资产，但是适逢美联储QE3预期落空，美国就业、通胀、房地产等数据持续向好，美元资产受到市场资金追捧，而黄金遇冷。美元指数的连创新高使得金价承压走弱。
伯南克此前多次强调“财政悬崖”可能给经济带来负面影响。事实上，我们并不认为美债问题不可调和。但是时值大选之年，美国内部两党博弈很可能使得美债问题再次被放大，美元资产面临冲击。而同期欧债问题能否修复尚属未知，黄金有机会重夺避险资产“一哥”的地位。
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