本周国际金价走势和我们上周预期基本一致，在冲高到1620美元上方后未能站稳，此后回落至1600美元整固。市场在美、欧、英三国利率会议以及重量级美国非农就业数据公布之际，更多采取审慎的交易策略。宽松政策的短期落空与中期预期的存在对于后期金价走势极为关键。而黄金经历这一周高位洗礼后，为后期扬升走势或打下基础。
最受市场瞩目的美联储利率会议，并未推出新的货币刺激政策，这令部分市场人士失望，也引发了盘中美元的上涨和金价的回落。但仔细来看美联储声明仍存在诸多后期宽松政策的线索。美联储官员本次将美国经济描述为已经 “有所减速” ,而上次在6月认为经济在 “温和扩张”；美联储在声明中称 “在必要时推出更多宽松政策” ,6月时则声明 “已准备好在适当时采取进一步举措”。目前来看由于消费者支出疲软，美国第二季经济增速放慢到增长1.5%，而失业率仍然高到让肩负维持低通胀和高就业任务的央行难以安心的地步，第二季就业岗位增幅从第一季的月均22.6万个，降至月均7.5万个。后期来看，市场将瞩目贝南克8月末于怀俄明州杰克森霍尔的聚会的演讲。因他曾在2010年利用这一论坛，对外表达了美联储 QE2的意图。美联储下一次决策会议定于9月12-13日举行。在这个时间窗口打开之际和存在的宽松可能，预计将成为年内黄金价格扭转目前平缓走势的关键。
而欧洲方面由于欧洲央行总裁德拉吉上周承诺将竭尽所能避免欧元区解体，市场对该央行立即采取大胆举措抱有很高期望。从后期政策实施的可能性来看，欧洲央行现在有三个选择即进一步降息，其中在央行的隔夜存款利率更可能降至负数；重启像12月和2月的三年期再融资操作；第三是重启公债购买计划 (SMP)。本周西班牙公债收益率再度回升到6.5%左右，欧元汇价也逐步稳定于1.22-1.23窄幅波动，市场正密切关注后期欧洲央行举措。对于黄金t+d价格而言，未来流动性的增加是大概率事件，这对于黄金价格走势的正面影响值得关注。
资金流方面，截至本周四，黄金上市交易基金 (ETF)－－SPDRGold Trust黄金持仓量相对于上周的1252.53吨几乎没有变动维持在1251.92吨。而同期最大的白银ETF－－iShares Silver Trust的白银持仓量则出现一个多月来首度大幅增加，从上周的 9639.42吨增长至9708.77吨。这似乎也给予黄金价格信心的提振。
从技术层面来看，本周黄金t+d价格回落但依然持稳在日线布林中轨以及60日均线的上方，短期支撑位于1588美元。周线布林延续了低位窄幅整理的格局，市场在等待于 1635-1565区间的打破才能确定后期波动方向，否则市场仍在区间格局中。操作来看波段操作在9月之前仍为最佳策略。
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