经过5月份以来的强势攀升之后,美元指数在81.5-84之间强势振荡。接下来美元指数大幅反弹的可能性不大,其影响因素有:一是欧债危机进展,预期欧元区在短期内发生极端风险事件(如希腊脱欧)的可能性较小;二是美国经济趋势和量化宽松政策前景,预计美国经济相对欧元区表现较好,同时,在通胀压力减小的背景下,美国继续推行量化宽松政策的可能性依然存在。因此,美元指数短期内仍将维持振荡格局,对纸黄金影响不会太大。
从基金持仓来看,经历几个月的减持之后,7月末以来,基金又开始积极增持黄金。CFTC持仓数据显示,黄金期货非商业净多持仓在7月底最后一周大幅增长,截至7月31日为126064手,较前一周增加13087手,增幅达到11.6%。
从代表长期投资需求的黄金ETF基金持仓情况来看,全球最大的黄金ETF基金(SPDRGoldShares)在7月末8月初同样出现增持迹象。截至8月8日该基金持有1254.94吨黄金,较7月30日增加6.33吨。
总体而言,在宽松的货币政策环境下,纸黄金价格将维持强势振荡格局,何时反弹取决于欧美经济刺激政策启动时间,我们对黄金长期走势依然看好。
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