欧债危机的不确定性依然笼罩着市场，中国、美国等经济体复苏乏力，经济增速放缓，这使得市场期待各国政府祭出货币宽松大旗，受此提振，纸黄金上涨。但市场人士指出，随着量化宽松政策一次又一次失约市场，投资者对量化宽松政策虽有期待，却已经不复初期时强烈。
黄金一直是衡量全球流动性水位高低的标尺，政府的政策选择和经济发展将决定流动性的高低，在政策还不明朗的当下，黄金价格依然在寻找方向。
孙永刚指出，流动性的溢出效应给贵金属价格真正支撑。全球各国政府现在依然保持着极度宽松的货币政策，但各国政府在进一步货币政策刺激上已经捉襟见肘，修复资产负债表不平衡已经刻不容缓，经济的内生性增长才是未来经济发展的动力，如果各国政府依然抱有通过货币政策将资金导入实体经济的想法，那么只能催生更多的货币溢出，推高大宗商品尤其是黄金的价格。
从黄金需求来看，截至8月10日，全球最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust的黄金持仓量较前一周上升3.21吨，至1258.15吨。不过，8月10日，汇丰银行公布研究报告指出，印度财长近日表示需要普及理财常识以鼓励人们在纸质金融工具市场中的投资，而非投资黄金。这与该国年初上调黄金进口税交相呼应，对印度这个黄金需求大国带来不利影响。
法国巴黎银行表示，纸黄金价格已经自6月底以来一直在每盎司321元至332元区间波动，黄金市场正在酝酿突破行情。从技术上看，黄金价格想要形成进一步攻势，则必须突破当前的阻力位每盎司332元。而在基本面上，市场投资者在各国央行采取刺激措施之前，更愿意持离场观望态度。因此，短期内黄金价格还无法脱离震荡行情。
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