美欧及东亚的多重利好为纸黄金“托底”，未来纸黄金价格的走势可能以上涨为主，或再创历史新高。
从8月1日到现在，纸黄金价格累积涨幅为10%，与美国道琼斯工业平均指数、上证指数、原油和铜等相比，白银以最大涨幅成为本轮反弹行情中的耀眼明星。国内白银期货的参与者不断增多，持仓量比8月1日增加了177%。本轮贵金属上涨主要推动力量是美国推出QE3。分析师认为，美国的QE3，欧洲央行的不限量购债计划和东亚冲突均为金银“托底”，黄金价格有望继续上扬。
QE3推出 美债务负担将加重
美联储在9月FOMC(联邦公开市场操作委员会)会议上，将美国2012年经济增速预期从1.9%-2.4%下调至1.7%-2%，失业率预期依旧维持在8%上方，与远期目标5.2%-6%相去甚远。美联储认为通货膨胀率会维持在2%下方，为了刺激就业的增加，12名委员中有11名投票赞成推出QE3。具体的政策包括每月购买400亿MBS(抵押贷款担保债券)直至就业好转，同时通过买近期国债卖远期国债的操作，继续打压远期利率，并维持联邦基金目标利率在0-0.25%至少到2015年年中。
从QE3推出至今的效果来看，美联储很成功：美国股市上涨，道琼斯工业平均指数创2008年金融危机以来新高，美元指数的跌幅在1%以内，原油触及100美元后大幅下跌，美国国债期货价格也仅仅小幅下挫。整体而言，股票等金融市场走势良好，通胀可控。长期而言，QE3将使纸币持续贬值，而黄金白银等有货币属性的贵金属则相应会出现升值。
另外，美国国债规模在9月6日超过16万亿美元，随着美联储在未来不断购买资产，美国债务负担也会增加。当前，国际三大信用评级机构对美国主权债务的评级展望均是“负面”，一旦美国债务负担和经济复苏的平衡失调，不排除美国评级再次被下调。这对黄金价格和白银而言是重大潜在利好。
东亚爆发冲突 金银发挥避险功能
继日本与俄罗斯、日本与韩国、中国和菲律宾越南之后，中国与日本的冲突升级。对金银而言，这无疑将使其避险功能凸显。从8月1日至本周三，贵金属基金SPDR Gold Shares累计增持53.4吨黄金，达到2012年最高持金量的1305.4吨。
策略方面，建议做多，入场仓位20%-30%，之后动态调整，黄金止损338元附近。
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