黄金

金投网9月24日讯，黄金是便宜、是贵、或者介于两者之间？现在很难回答这个问题。因为它没有确定参考什么指标。

如果是股票，可以看EPS、分红、票面值、公司销售业绩等等。如果是债券，可以看信用评级、利率等。而说到黄金，估值并不能告诉我要买还是要抛，只能说明价钱是平还是高。

彭博的市场记者DavidWilson看的是另一个评估黄金价值的标准：全球两大黄金买家——中国和印度的历史标准。

今时今日，如果不计各国的通胀影响，中国人民币和印度卢比的黄金即期交割价均升至记录新高。当然，我们知道实际的黄金价格是美元计价。

杜克大学Fuqua商学院教授ClaudeB.Erb与CampbellR.Harvey8月发布的研究报告探讨了黄金的价格与估值。Wilson参照的就是他们的研究结果：

实物黄金存在数千年，但黄金到了1975年才开始成为交易活跃的商品。人们通常将黄金视为对冲通胀的工具。

如果黄金用于通胀对冲，那么它的实际平均回报应该是零。但以1年、5年、10年、15年和20年的投资期间来看，现实的通胀都没有推动黄金的名义与实际回报。

黄金目前的实际价格比历史水平高。黄金过去的实际价格高于平均水平，实际黄金回报低于平均水平。

因此，投资者面临黄金价格的两难局面：

1、付出实际黄金价高的代价寻求通胀保护，几乎可以肯定这样做会削弱今后的购买力；

2、避免投资黄金，冒着通胀上升时今后购买力下降的风险。

黄金价格上周测试1790水平未果，现重回1750-1780高位震荡区间。短线市场情绪趋于谨慎，但再度测试1790水平或仍是金价目前的主要任务。

国际原油及铂金价格上周的骤跌行情亦对金价构成影响。分析人士认为，造成国际油价大跌的主要原因是市场对于美国即将释放战略石油储备的预期，铂金方面则主要归因于南非铂矿冲突的平息。

美国白宫再次重申，释放战略石油储备(SPR)为政府的选项之一，但并未准备就该问题作出声明。白宫指出，原油价格或市场储备并不能作为启动SPR的必要条件，但后者是应对原油市场波动性加剧的选项之一。

本交易日将公布德国9月Ifo商业景气、现况及预期指数，意大利8月非欧盟贸易帐，美国9月达拉斯联储制造业产出指。20国集团(G20)副财长及央行副行长会议最后一日。

金投网(http://www.cngold.org)黄金行情中心显示，北京时间09：48，今日金价报1758.58美元/盎司。