自去年9月份纸黄金创出新高以来，纸黄金价格已经连续一年没有创出新高，这一时间长度已经与2008年的调整时间相近，如果黄金价格在近期仍然不能创出新高的话，黄金构筑长期顶部的努力即告成功。
黄金价格是资本市场中最后一个没有被刺破的泡沫，也是十年牛市时代留下的最后一个神话。从技术图形上来看，要将如今越来越完备的头部形态转化成2008年那样的中继形态，需要比那时更加激动人心的、有号召力的基本面支持。
但是，黄金价格之所以在364元/克至328元/克之间来回波动一年有余，主要是得益于对于QE3的预期，但是，QE3已经事过境迁，其对于市场的影响力根本难以得到有效体现，许多投机者已经感受到多头力量已经今非昔比，市场的基本面难以支撑金价有更大的作为。
在全球经济危机四伏的时候，黄金价格和农产品价格依然长时期高位运行，与大部分工业原材料价格的低迷形成对比，这反应出目前宏观经济滞胀的总体特征，正是由于通货膨胀还没有完全退却，才支撑了对于黄金和农产品的需求。
一个经济危机往往由通胀引起，首先过渡到滞胀，但最后的结局一定是衰退并且伴随着通缩，如果通缩阶段到来的话，黄金价格必定回归。换句话说，黄金价格一日不下跌，危机就远没有结束。
从短线行情来看，近期由于美元的企稳反弹和欧元的重新走弱，纸黄金价格已经连跌两周，近期有望跌至342元甚至更低。
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