黄金

上周五现货黄金开盘价为1615.64美元/盎司，最高价为1616.20美元/盎司，最低价为1603.60美元/盎司，收盘价为1608.60美元/盎司，下跌7.11美元，跌幅达0.44%。日K线收小阴线。黄金T+D持稳于322.00元/克。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的四月黄金期货合约结算价跌7.70美元，至每盎司1,606.10美元，跌幅0.5%。

基本面消息：

上周五因塞浦路斯问题最终未能解决令投资者担忧悬而未决。周末塞浦路斯问题最终达成协议，这将会对市场造成如何影响暂时仍是未知之数，而且新的问题可即将来临了。

塞浦路斯官员需要在周一前同意此前协议，或找到替代方案，以便为获得欧盟的救助扫清道路并恢复银行营业。该国官员们同时还在就第二大银行的重组提议进行着准备。该国最终在最后时刻达成协议，并且欧元区财长会议已批准欧盟-IMF解决塞浦路斯银行系统危机问题的计划。该消息令欧元小幅提振。

协议内容主要有：

1、组建一家“好银行”和“坏银行”，这意味着塞浦路斯第二大银行BOC(Laiki)实际上会关闭。根据现在构建的协议，塞浦路斯共有37.1万个储户，其中36.1万个储户存款规模都是低于10万欧元的，这些储户将免征存款税。而这1万个被征重税的储户，大部分是俄罗斯富人，当然还有来自世界其它地方的富人。塞浦路斯最大银行塞浦路斯银行的储户将可能承受最高25%的损失。而塞浦路斯第二大银行Laiki的大额储户将面对更大的损失，损失比例可能高达70%，而且只有当资本管制放松以后，这些储户才能取现。

2、Laiki银行10万欧元以下的存款将转移到国内第一大银行塞浦路斯银行。

3、欧盟法律未保护10万欧元以上存款，这类存款将冻结，用于解决债务，目前不清楚这些资金的减记规模有多大。

4、所有塞浦路斯的银行都不会“征税”，但无保险的储户需要全部“自救”。

与上周协议的主要区别在于，这次只有10万欧元以上存款承受损失，只有Laiki和BoC受影响，不需要再取得塞议会批准。

对此，德国财长表示，塞浦路斯协议将使塞银行系统规模缩减至欧盟平均水平。三驾马车在与俄罗斯政府接洽。塞浦路斯银行结构重组必需的立法已经准备就绪。德国议会可能对塞浦路斯最新协议进行投票，预计德国众议院会支持协议。对于塞浦路斯在与俄罗斯谈判未果后，在不与议会投票的同时直接令大多数的富人遭到洗劫，尤其是俄罗斯富人。这未来将影响塞浦路斯的离岸经济体地位，此外，俄罗斯可能将报复欧盟，比如大量的德国企业在俄罗斯经营。可能会冻结资产或者对资产征税。

塞浦路斯的问题事实除了存款税征税外对整个市场影响不大，但如果令矛盾增加以及目前存款税的担忧可能将令欧盟以及各周边小国大量资金流出，造成不确定因素。这种担忧可能将继续进一步的对金银产生支撑提振预期。

塞浦路斯债务问题开了2大先例：

1、三驾马车和塞总统显然同意打劫小储户的存款。任何一个弱小欧元区成员国的国民都应该留意。

2、一位欧元区成员向非欧盟国家求助，并寻求政治支持。如果塞浦路斯一直在与欧元区的合作伙伴谈判，谈判对象不是俄罗斯，性质当然不同。

而最新消息中，关于塞浦路斯减记问题上，塞浦路斯存款在10万欧元以上的储户或将出现不超过40%的减记，而在Laiki银行10万欧元以上的存款或许将全部被减记。

无论如何，存款税的问题可能蔓延导致市场担忧情绪持续，而西班牙政府本周还公布了对银行存款征收存款税的措施(可能约为0.2%)，虽然现在还没有细节，但我们认为这是在错误的时机采取的另一个错误的举措。这会增加塞浦路斯危机导致存款大幅外流的风险。

其他方面，在塞浦路斯问题告一段落后，或许余波影响仍将持续，但市场将迎来新的问题，美国财政预算方案。我们可以知道在年初的拖延计划即将到达尾声，这或将是未来市场主要动向的发动机。

周六美国参议院以微弱多数通过2009年以来首个政府预算提案，民主党人要通过对最高收入阶层增税减少美国债务，而共和党则仍然主张要通过削减敏感的开支项目实现预算平衡，美国国会围绕2014财年的预算战争揭开了序幕。分别由民主党和共和党控制的参众两院，不可能就一份单一的提案达成一致。参议院多数党领袖，内华达州民主党人里德说他不介意两党建立一个联合委员会，协商克服双方的分歧。不过暂时或对市场影响仍然不大。

金银蓄力冲关

对于金银而言，上周的攻关过程最终以失败告终，本日金银仍然有望继续向上测试关键阻力，从目前的状态来看，未来对金银造成较大影响的事件仍将陆续发生，例如俄罗斯与欧盟间之于塞浦路斯问题的谈判，再如美国预算方案的谈判。目前国际金价仍然维持高位震荡整理。

技术上看，黄金价格处于冲关前的高位震荡，若持续未能突破回踩概率将逐渐上升，近期虽维持涨跌互现，但高点逐渐降低，不利多头，短期黄金价格阻力仍在关键平台1620美元一线。本日反弹不过1615美元暗示力度逐渐减弱，市场将有净多头离场迹象，届时不妨介入空头仓位。就本日而言，周一基本面消息惨淡，但欧盘黄金价格走势仍有可能形成大幅波动，关注1615-1620美元一线争夺而定未来走势方向，预期本日仍旧维持震荡于1601-1620美元区间。

白银方面，白银上周四冲高后再次回踩，总体维持横盘整理态势，并且受阻于30日均线压力，短期市场反弹难过29.15美元，本日白银反弹面临2个阻力为分别是29.15美元以及均线密集阻力28.90美元一线，本日白银或将继续测试上方阻力。近期白银走势显弱，多头欲望明显减弱，可以看出近期的持续横盘令白银净多头投资者大幅减少，所以暂时来看，白银动能缺乏，短期仍将维持横盘整理走势运行于29.15-28.50美元。