上周五(4日)大致乐观的美国非农就业报告,不太可能令投资人打退堂鼓,他们仍会进行借入美元,买进高风险高收益资产的投资。套息交易已造成美元积弱不振,今年迄今美元指数下跌约7.0%。
美国利率接近于零,且资金容易取得,使得投资人最近几个月大举借入美元资金,用来买进海外收益较高的资产。
但一些交易商表示,就业数据迫使许多市场人士上周五回补美元空头部位,这可能暗示盲目大卖美元的利差交易告终。
美元上周五兑主要货币上涨,美元兑欧元创下6月以来最佳表现。但多数分析师和基金经理人表示,美元的升势将是短暂的,借入美元作为套息交易财源的趋势料将不会改变。
Putnam Investments资深投资组合经理人Paresh Upadhyaya称,“现在就说美元熊市结束是太早了。”该公司管理约200亿美元的资产。
他并称,由于初请失业金人数等领先指标,在过去数月一直处于下滑趋势,因此劳动市场的改善算是慢半拍,就业人口降幅缩小是迟早的事。
他认为,长期来看,美联储(FED)仍会对2010年的通缩前景,或者通膨压力欠缺感到担忧,他们将会非常审慎看待货币政策。
美国利率料不会急升
上周五数据显示,美国11月非农就业人口减少1.1万人,而市场预期为减少13万人。该超乎预期的强劲数据,引发外界揣测美联储可能较预期更早考虑升息事宜。
升息将增加美元资产的收益,也可使美元重获投资者的青睐。
RBS Global Banking and Markets首席外汇策略师Alan Ruskin称,就业报告让市场对美联储升息时间的预期提前一个月,但该数据并未强到足以“改变预期”,即在明年下半年前将不会开始紧缩银根。
即便美联储开始升息,利率也不太可能扶摇直上。
西太平洋银行(Westpac)资深美元指数外汇策略师Richard Franulovich在近期专访时表示,美国联邦基金利率要回到5.0%或5.5%,这几乎是不可能的事。
除了低利率的问题外,其他分析师曾表示,不少打压美元的利空因素依然挥之不去。
巴克莱资本国际首席外汇策略师Steven Englander称,许多央行因美元储备太多,而打算出脱美元。
举例来说,中国上周五称,外汇储备虽以美元为主体,但会在主要货币和高品质资产中采行多元化。
对美国为重振经济而巨额举债,造成财政赤字创纪录的担忧,亦进一步削弱美元资产买需,使得美元大有可能每况愈下。
热评话题