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欧洲央行周四料维持利率在1%的纪录低位不变,但目前所有的注意力都集中在央行准备再为希腊提供多少支持。

尽管欧洲央行在1月坚持不会为了某一国家而改变抵押法规,但其现将豁免希腊不受接受抵押债券最低门槛限制,意味着其将接受所有希腊政府债券作为抵押品,而不受其评等限制。

分析师认为,若对希腊的支持举措并未令市场安心,可能需要采取更多举措.欧盟和国际货币基金组织(IMF)对希腊提供1,100亿欧元的支持。

欧央行维持利率在1%,称利率适当。

一年前欧央行降息至1%,本次会议料证实这一水准依然适当,但不会就利率前景提供任何线索.市场和分析师预计直到明年才会调整利率.

可能性:高市场反应:几无反应.市场也降低了欧洲央行在明年以前调整利率机率的预期. 

宣布特别流动性举措

过去一个月银行间利率已从纪录低点回升,但衡量货币市场压力的指标依然远低于金融危机初期所达到的水准.欧央行已经逐步结束部分特别流动性举措,例如六个月和12个月期贷款,并恢复公开招标的三个月操作.欧洲央行可能再次提出或进行特别微调操作.但只要依然在每周操作中以固定利率提供无限量资金,则银行资金匮乏的可能性就很小.

可能性:温和,至少目前如此.

市场反应:取决于任何特别举措的性质.货币市场已开始消化欧洲央行采取更加流动性更加宽松举措的预期.上周晚些时候,远期利率显示,欧元无担保加权平均隔夜利率在8月以前料不会达到1%,上周的远期利率则显示直到6月才会达到这一水准.除此之外的任何举措都将拉低市场利率,向此前低点靠拢,拿12个月期融资来说,这意味着利率将仅变化3个基点.此举可能支撑欧元。

对所有欧元区公债采取更开放的政策

扩大接受抵押资产要求门槛降低的赦免范围,将符合特里谢的声明,即不对个别国家实行特别待遇,但西班牙和葡萄牙及爱尔兰形势比希腊更稳固.欧洲央行管理委员会委员欧菲尼德斯周一称此举合适,因为希腊采取了特别的财政紧缩计划,未讨论其他国家的情况.

可能性:低.

市场反应:可能拉低二线欧元区主权债券利差,但若市场将此举解读为这些国家财政状况脆弱不堪的迹象,那麽可能会产生负面效应.

称将买入希腊政府公债

欧洲的法律禁止欧洲央行直接从政府手中购买公债,但其可能透过从银行业者手中购买二手债券来绕过此项限制.RBS分析师Jacques Cailloux指出,特里谢周日在布鲁塞尔被问及这一选择时表示,眼下并未决定购买公债,措辞形式与其今年稍早谈及抵押贷款规则调整时的说法相似.

可能性:不能排除,但欧洲央行可能等待静观市场消化此项援助计划的程度,再考虑这种比较激进的举措.

市场反应:由于长期公债表现超过短期公债,希腊公债可能会上扬.RBS称这将支撑二级市场的流动性,未来两年希腊料不再进入该市场,二级市场有资金枯竭的可能.其他地区的量化宽松举措最初倾向于弱化本币,但若购买仅限于希腊公债,那麽效果更有可能正面.

恢复美元互换额度

融危机爆发後,欧央行开始与美联储和其他国家央行提供外汇流动性互换操作.尽管随着市场环境改善,这些操作在今年稍早已经结束,但可能需要恢复这种操作的言论不绝于耳.

可能性:低至中性.欧洲央行可能观望希腊援助计划是否有助于解开市场的这一症结.

市场反应:因为这项举措有利于那些难于找到外汇操作对手的银行业者,可能会对希腊银行类股产生积极影响。