随着越来越多的投资者投资黄金，2009年黄金在投资品中的地位有了进一步的发展。
2009年，黄金价格上涨24.6%，年中突破1,000美元/盎司心理阻力位水平之后，大幅上涨，年收于1,096美元/盎司，成为黄金上涨的第9个年头。之前黄金价格则连续下跌20年。
2004年到2008年之间，60%的黄金供给来源于矿商，28%来源于黄金废料，还有12%的黄金来源于央行售金。
2001年之前，尽管黄金价格不断下跌，矿商的黄金产出则不断增加，从1980年的1,200吨高速增至2001年的2,500多吨。之后黄金价格强劲反弹，但产量却在逐步减少。
过去，黄金价格低廉的时候，因投资有限，并没有新的产能弥补旧矿场的枯竭。到目前为止，仍没有迹象表明将有新矿场或边际矿场增加黄金产量。
由于黄金储备枯竭，2008年中国超过南非，成为世界上最大的黄金产出国。黄金产出居前位的国家还包括美国，澳大利亚，秘鲁，俄罗斯，加拿大和印度尼西亚。
大约有68%的黄金用于珠宝首饰，18%的用于投资，13%的用于工业购买。印度是世界上最大的黄金珠宝消费国。富裕的中国人也促使中国2007年超越美国，成为黄金零售的第2市场。作为一个集团，中东也是珠宝消费大国。
过去2年内，因为价格高涨和经济状况不佳，珠宝需求大幅减少。2008年需求减9%，但瑞士信贷(Credit Suisse)在其1月份月报中将该数字扩大至22%。
据世界黄金协会(World Gold Council)表示，已开采的黄金总量约为16.3万吨。若按当前1,100美元/盎司的价格计算，约值6万亿美元，占美国经济规模的2/5，为日本经济规模的2倍。就像预计的那样，这些黄金大部分流入珠宝市场，被个人持有。剩余的则主要用于工业应用，投资持有和央行储备。
各大央行总共持有2.9万吨黄金，约为1万亿美元。黄金储备最多的央行是美联储，约有8,200吨。黄金储量在2,000-3,300吨的央行主要有德国央行，法国央行和意大利央行。国际货币基金组织(IMF)是世界上第3大黄金储备组织，2008年末约持有3,200吨。
就黄金储备占外汇储备的比例来讲，美国为80%。很多发达国家都达50%以上，主要为葡萄牙，希腊，德国，法国，意大利，奥地利和荷兰。特别值得提出的是，尽管大多发达国家的黄金储备占外汇储备的比例很高，它们的外汇储备占GDP的比重较小。
相对而言，很多发展中国家都通过出口积累了大量的经常帐盈余，但他们并未投资黄金。他们的黄金储备占外汇储备的比例不足2%，包括日本在内。原因很简单，过去10-30年间，大部分发展中国家，特别是亚洲国家外汇储备大幅增加，但在此期间，黄金价格低迷，这些国家并没有理由将钱投资在表现不好的产品上。
事实上，1980年，黄金价格自高点850美元/盎司大幅下挫之后，很多央行都试图削减黄金持有量。过去20年来，各大央行约售出8,000吨黄金，平均每年400吨，约为每年黄金产出的16%。各大央行的售金行为对黄金价格施压，促使其1999年跌至252美元/盎司。瑞士和英国的售金行为最为疯狂，特别是英国，该国当时的财务大臣，后来的首相托尼·布莱尔(Gordon Brown)在黄金价格底部时售出了大部分黄金，这个底部被成为布莱尔底部，用于纪念这个艰难的时期。
央行的疯狂售金行为长期打压黄金价格。1999年9月份，14大欧洲央行签署协议，规定售金上限为400吨。2004年该上限扩至500吨，但2009年9月份又重回400吨。若不是央行缩减售金量，黄金价格很可能跌至200美元/盎司以下，也不会那么快反弹。
黄金价格自2001年开始反弹，但各大央行仍为黄金的净售出者。在2004年到2008年期间，各大央行售出的黄金约为黄金供给的12%。
除去央行因素，热钱纷纷流入包括ETF在内的商品基金，成为去年推升黄金价格的重要因素，特别是2009年第一季度。ETF的机构和零售购买者，如ETF SPDR，去年实现了自我预言，并推动黄金价格上涨。唯一的不利因素就是获利平仓行为，特别是黄金价格涨至1,200美元/盎司时，机构投资者的平仓行为，他们的动作直接决定了黄金的价格走势。
市场一致认为，因美国的巨额债务和贸易赤字，美元很有可能进一步贬值，黄金则在不远的将来相应升值。对黄金和包括石油在内的大部分商品来说，这是很有可能的。美元和黄金价格走势相反，这已是被实例验证了的。美元，作为国际储备货币，长期内必将走低，但因各大央行不允许其过度贬值，美元不会直线下跌，而是不时出现反弹。
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