黄金

基本面分析：

上周五美盘，美联储主席伯南克讲话，全文如下：

“美联储有进一步量化宽松的理由，美联储可以修改沟通以暗示联邦基金利率将维持在低位更长时间，如果需要，FOMC准备提供更多融通性，利率接近零水平时美联储仍有工具放宽货币政策，之前的债券购买计划成功降低长期利率。

行动取决于未来数据，权衡成本与风险，接近于1%的通胀相对于FOMC长期目标过低，通缩风险高于合意的水平，第二轮量化宽松可能导致“不希望的通胀预期上升”， 扩张资产负债表可能冲击退出信心，美联储在衡量量化宽松效应方面“经验更少”， 失业显然过高，或将持续，通胀倾向在一段时间内维持在低于满意水平，看到进一步行动的依据，但限于零利率。”

之所以，要回顾和细细品读讲话全文，是因为伯南克的讲话将对未来市场走势产生重大影响。

从上述讲话原文看出，伯南克延续了之前偏向于量化宽松的意图，但未如市场预期般公布更多细节，并强调了联储若实施第二轮量化宽松对其效应并没有太多的把握。因本轮美元跌势和黄金涨势完全出于对联储二次宽松的预期，目前从伯南克讲话中不难看出，量化宽松既成定局，只是具体细节还需后市数据衡量和FOMC揣摩，因此在预期得到部分验证，而细节没有公布的情况下，美指触及10个多月来的低点76.16后迅即反弹至77上方，而国际金价则自1384.10历史第二高位回落。

但从本月初公布的非农就业人口数据意外下降至-9.5万人，失业率高位企稳于9.6%，以及核心消费者物价指数CPI+0.9%，远低于联储合理目标区间（+1.5%-2.0%）来看，美元指数在美国数据没有显示经济前景改善之前很难出现实质性的反弹。

让我们回顾一下2009-6-8至11-25日美指由81.46有序下跌至74.18时和目前是如此的相像，当时美国经济复苏前景疲软，奥巴马支持率下降，美国政府试图压力美元促进出口来恢复经济增长，美联储每次会议上总要强调一句“联邦基金利率将在较长时间内维持在低位”，美元跌跌不休，市场一度认为美元霸主地位将不保，其半年间虽数度反弹（每次1-2周）但最终都无功而返，直到12月初公布11月非农就业人口数据意外大增25万多人及稍后一季度财报俱佳，美元才真正反转，金价在此期间涨至1226高点，随后在美指反弹至81.38一线时，金价最低触及1044，回撤180美金。当然，之后2010年3-6月份受欧债危机影响金价与美元因避险买盘“落霞与孤鹜齐飞”的局面另当别论。

另外，我要强调的一点是欧债期间，每次希腊发债成功或者利好消息刺激，金价都会日内跌幅40-50美金，主要是因欧债危机是局部性系统风险且危机一个主权实体的货币体系的可持续性，但本轮金价技术性回调修正的特点料是相对缓慢而不急挫的过程，原因是本轮金价上涨是基于FED的流动性注入，即使到期公布刺激具体规模和方案，预期得到彻底消化，金价在流动性注入和长期通胀抬头的情况下，料急挫大幅回撤的可能性不大，因此年内维稳1300美元/盎司的可能性甚大。

就本周而言，将有一系列有关楼市数据，初请失业金人数等数据公布，正如伯南克所述，这些将是联储采取行动的依据，因此数据公布时，料市场将给予积极关注，因上周五美元出现技术性反弹，一般这种反弹幅度小，持续时间相对较短(基本超过两周)且易形成上翘的箱体，因此目前来看美元强阻力位于78.29一线，对应金价应该在20日均线1328一线，因此在此之前，金价回落修正后反弹的概率最大，若跌破10日均线1354，来到1330一线可以布局多单。目前点位暂且观望，不宜过早介入追多。逆势空，暂不取，轻仓空，及时止盈也只能是短线。晚间，若工业产出和房价指数好，则美指涨势加剧，若不及预期，美指恐收上影线。

数据面关注：21:15美国 9月工业产出(月率)，22:00美国 10月NAHB房价指数

消息面关注：欧元集团会议

技术面分析：

波段上：周图，动能指标RSI显示出回调迹象，本周料测试5周均线1337的概率很大，此位是中期多的好点位。

日内：日图，短期均线系统多头排列虽未遭破坏，但金价交投于其间，令短线压力加大；关注10日均线1354的争夺，日图上行趋势通道上轨1345和20日均线1328区间，均是布局多单的可供参考的点位，目标1365和1387。

操作建议：

上档重要阻力位：1387，1375，1365

下档重要支撑位：1354，1345，1337

最有可能的交投区间是（1375-1345），多空临界点为1365

市场状态-区间震荡偏下行；交易手法-逢低建多或轻仓空，暂不建议大幅布局空单

中期（2日-1周）操作建议，黄金AU(T+D)，1345-1375区间高抛低吸，逢低1337-1345区间多为主，各设10个美金止损；日内，亚洲盘1355-1365区间高抛低吸，保守者1345-1350区间多，损1337，上看1360，破1365出局，激进者1365一线空，损1369，下看1354，破1350及时出局。

（投资有风险，入市需谨慎， 以上建议仅供参考）