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黄金台:“货币战争”即将打响

字号:T|T 2010-11-3 14:27:33 阅读(0) 我有话说(0)
摘要
美联储与欧洲央行向市场注入的巨额流动性令全球汇市丧失了功用,迫使如日本和巴西这样的国家为保护出口商而采取行动。额外的货币刺激显然无法解决因全球需求缺乏导致的问题,降息或有些帮助,但对于欧美国家面临的问题而言实在是杯水车薪。

日本

日本央行5日决定进一步放松货币政策,将目标利率从0.1%调降至更低0-0.1%的水平,并宣布将创建基金用以购买5万亿日元日本国债与企业债券、房地产投资依托基金等其他资产,旨在降低长期利率,降低风险溢价。

考虑到美联储的议息会议可能对日元造成的影响,日本央行物定把11月份的货币政策例会时间提前一周至11月4日,在美联储议息会议11月2-3日之后的一天,以便对新新一轮的量化宽松作出及时反应。另外,日元逼近15年高点,量化宽松定当乐此不疲。

美国

美国失业率高升,带来各种各样的经济问题,然而美国的生产率却可能长时间维持高位,阻碍劳动力市场复苏,美联储主席伯南克10月初再次表达扩大资产购买规模的计划之后,市场预计美联府会在11月的议息会议上继续扩大资产负债表以刺激经济。芝加哥期货交易所挂牌的FFR期货合约价格显示,市场预计美联储在2010年11月3日的会议将维持0.25%不变的概率为67.9%。

欧元

欧洲央行特里谢9月中旬表示,欧洲货币联盟将继续扩张。虽然近期欧元区经济数据表现不错,第二季度经济增长环比1.0%,但是贸易拉动明显,而汇率大幅上涨将会对其造成压力。另外,欧元区8月份失业率继续维持在10.1%高位,已保持4月之久。其他国家如西班牙违约率攀升、失业率20.5%,相对保守的特里谢将利率继续维持1.0%的水平,退出政策短期内实施的可能性不大。

亚太地区

日本、韩国、巴西等国抑制本国货币升值以应对西方国家的量化宽松,这一汇率争端被国际货币基金组织称为“货币战争”。而这种低利率现象将会吸引资金向新兴市场流入以寻求更高回报,此番推高了新兴市场的货币和市场价格、至使资本膨胀,为避免系统性风险导致泡沫形成,抑制本币升值、避免伤害出口等采取可能限制资本流入的措施,降低利率也可能会成为可选项。

韩国和巴西同样释放出可能采取行动的信号。韩国方面表示,鉴于汇市可能会大幅波动,政府准备必要时采取干预措施;

巴西财政部长表示,各国政府纷纷降低汇率以增强自身经济竞争力,巴西不会坐视不管,在本国货币一直走高,一些国家央行已经纷纷放出信号或出手干预。

另外,全球经济百废待兴,但是美元的贬值使得热钱涌入,印度、中国加息抑制资产泡沫,阻止通胀实属无奈之举。

退出政策现在已经相当谨慎,重启量化宽松反映出全球经济负面的风险加大,危机过后将会再一次的带来流动性泛滥。

诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨表示,美联储与欧洲央行向市场注入的巨额流动性令全球汇市丧失了功用,迫使如日本和巴西这样的国家为保护出口商而采取行动。额外的货币刺激显然无法解决因全球需求缺乏导致的问题,降息或有些帮助,但对于欧美国家面临的问题而言实在是杯水车薪。

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