2010年11月29日对中国期货市场来说，是一个黑色的星期一。自昨日起，国内商品期货交易告别了保证金水平不到10%的个位数时代，一些活跃商品的客户保证金水平，还将因期货公司控制自身结算风险的需要，追加至16%到19%的比例。同时，各商品期货交易所将各品种的日内涨跌幅度限制统一提高至6%。推动国家出台政策大幅提高保证金水平和涨跌停板幅度的主要动力，在于通胀预期一时难以遏制的宏观背景。
据中国国家统计局公布的数据显示，10月份中国消费者价格指数涨幅达到两年来的新高4.4%，食品价格上涨10.1%。由于通胀迹象明显，我国政府近期出台了一系列调控政策。其中，短期内国家连续上调存款准备金率，引发了市场对紧缩货币政策的猜测，也使得年内再次加息的预期快速升温。与此同时，伴随着货币政策调控而来的，还有持续增强的针对市场物价的调控。而这次期货市场大幅提高保证金和涨跌幅度限制，只是国家为稳定物价，打击投机，所走出的一小步。
其实除了中国之外，许多其他的新兴市场国家都或多或少地存在通胀的压力，投资者担忧的倒并非新兴市场国家会回到过去那种极具破坏力的恶性通货膨胀，而是高涨的食品和能源价格，加上产能限制和美联储的宽松政策，会迫使新兴市场央行以强于目前预期的力度提高利率。中国作为国际大宗商品最大的买家，在一系列政府调控政策的压力作用下，必然会给今年初以来的商品牛市带来压力。目前黄金的走势，也印证了投资者对今年商品市场的担忧。
黄金价格自11月初涨至1424的年内高点以来，遇到了较强的抛盘压力，短短几天就从1242的高位跌至1330附近，跌幅达到100多美元。到11月末的时候，黄金价格也是一直萎靡不振，缺乏上行的后劲。从基本面上看，中国的紧缩政策所导致的大宗商品市场的下跌，必然会对黄金造成拖累，因而中期黄金还会有进一步调整的空间。
从技术上看，自周一以来黄金价格一直在1370位置下方震荡，虽然多头多次试图将价格推升至1370上方，但都无果而终。日线图上，黄金价格形成了一个潜在的头肩顶的形态，颈线位置就在1350附近。如果黄金价格跌破头肩形的颈线位置的话，后市将有可能继续调整至1265一线。
黄金日线图：
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