黄金

2011新年伊始，金价即遭遇两周的回调走势，给预测年内金价将高达1600美元/盎司的投资者泼了一盆凉水，也敲响了警钟，因为看起来事情似乎并不是那么简单。避险和抵御通胀两大功能能否得到美国经济复苏前景和欧债危机以及中国通胀和紧缩货币政策之间的博弈将成为主导金价走势的关键因素。目前不能说牛市搁浅，也不能说牛市就一定没有任何阻力，但可以肯定的是2011年金银走势必将是震荡加剧代替2010年的单边牛市。

基本面分析：

2011新年伊始前两周，市场焦点集中在美国经济前景和欧元区外围国家主权债务危机上。但美国经济数据延续去年底强劲势头，以及欧债危机暂时缓解，令金银很受伤。

现在必须清醒的认识到，金银2010年的单边走势很可能被宽幅震荡所取代，还必须认识到高盛，巴克莱等众多大机构的1600美元/盎司的年内高点预测究竟是否应该被不计代价的执行的时候了。

从2011年第一周美元走强，金银回调，到第二周欧债危机重启后缓解，金银冲高回落来看，金融市场没什么不可能，而客观的走势，必须是认识到影响黄金价格的构成因素“避险和抵御通胀”，以及这些因素是如何被市场解读和贯彻实施的。

2011年金银如何走？

一看，美国经济复苏状况；二看，欧债危机解决进程；三看，中国的货币政策走向。

但至少目前来说抑或说投资者整体的看法是，市场的主体是看好美国2011年经济加速复苏的，欧债危机则存在不确定性，中国将在经济增长和收紧货币政策之前做出博弈。

美国方面：从近期公布的数据来看，复苏仍然不平衡，楼市和就业市场还起伏不定，但工业，制造业以及销售方面的数据有了很大的改善，通胀水平依然较低，离退出超宽松货币政策还有很长一段路要走。但在美联储的QE2 和奥巴马政府的延长减税计划的支持下，美国2011年经济料将加速复苏，而这意味着经济前景的不确定性降低，且一旦经济自愈性复苏持续，黄金的避险买盘将进一步削弱。

欧洲方面：欧债危机远没有得到解决，当然离彻底解决更是遥遥无期，上周的葡萄牙和西班牙等国债的成功发行，只能说是欧元区在争取时间和为接下来更大规模的发债铺平道路。欧元区今年面临8000多亿的债券发行，试想开局都不顺利，下面还怎么发，所以在葡萄牙开始发债前，欧洲央行就已经悄悄低调的开始购买其国债。所以欧债危机仍存在不确定性，这可能是决定金价在今年能否创历史新高的核心关键因素。

中国方面：中国国内虽有通胀压力，但央行已经开始收紧货币，可以说这是一个博弈的过程，但高通胀，低利率适宜黄金生存的良好环境看来一去不复返了。

但除此之外，一些逢低和实物买盘对金价的支撑作用可能对市场起到空头回补的作用，但这种反弹能否演化成反转，还是要看大的风险事件的指引。

因此，笔者认为，客观的认识市场，要比仅仅依据刚刚过去一年的大牛市而得到的“非涨不可”的表象更重要。

金银走势分析

金银2011年的走势将依据，上述三个事件，在不同时期所扮演“主角”和“配角”以及市场的投资情绪所定，任何过于中长期的研判都是存在风险的，因为你也不知道风险何时在我们身边，什么时候又离我们远去，我们只能一点一滴的去积累短期走势，从而发现中长期趋势。

本周，市场焦点笔者认为仍然是欧债危机，大家要特别关注这方面的消息和官员言论。数据面关注美国的房价指数，新屋和成屋销售，以及上周初请失业金人数和周四的中国12月份国民经济运行数据，特别是12月份的CPI。消息面重点关注周二的欧盟财长会议，此次会议能否达成有关购买希腊未到期债务，降低爱尔兰贷款利率以及达成扩大欧盟援助基金规模等重要议题。若会议没有取得任何实质性成果，料欧债危机将会重新主导市场。同时，葡萄牙19日将进行新一轮发债也值得关注。料本周整体为一个触底反弹的走势。

数据面关注：无

消息面关注：美国-马丁路德金恩日，市场休市

技术面分析：

波段上：周图，金价跌破5和10周均线，面临进一步下行风险，目前二者粘合于1380一线成为关键阻力，强支撑位于20周均线1354和成交密集区1330。日图，金价跌破10月22日以来低点连线1367的支撑，反弹测试该反压线1368一线若破败，则面临回调至前期波段低点1352的风险，跌破后将进一步下测前期成交密集区1330一线支撑。

日内：四小时图金价一般沿着布林带下轨出现三波回调，目前处于第二波反弹，因此若反弹至阻力位1367-1370区间面临回调风险；小时图布林带走平，金价跌势有所缓和，目前缓慢震荡至布林带上轨1365.70一线，若不能在布林带中轨1361.70处企稳守住反弹，恐开启新一轮跌势。

操作建议：

上档重要阻力位：1370，1368，1365.70；

下档重要支撑位：1361.70，1354.96，1352。

最有可能的交投区间是（1352-1368)，多空临界点为1361.70；市场状态-区间震荡偏下行；交易手法-短线逢高沽空，及时止盈。

中期（2日-1周）操作建议：黄金可在1365-1370区间，白银在28.80-29区间逢高沽空，止损1375和29.50，下看1352和27.89，破1330和27.15出局。

日内交易者建议：今日料为冲高回调走势，主要在1352-1368区间交投，可在1367-1370区间短空，损1373，下看1361.70，破1352-1355出局。

现货金日图：