近几年来，贵金属受到投资者追捧，大家尤其对黄金的热情最为高涨。去年黄金价格也不负众望，从1045的年内低点涨至1430的年内高点，涨幅达到将近400美元。但是自从2011年1月初以来，黄金价格开始大幅度的下跌，短短二十几天时间，黄金期货跌至近四个月来的最低水平，即使令人失望的经济数据不足以止住金价跌势。许多投资者开始对黄金2011年能否延续牛市产生了疑问。
尽管受到一系列因素的支撑，比如中国春节黄金需求的增长，但黄金价格较去年年底仍然下跌了5%以上。但我个人认为金价的调整很有可能是完全出于技术因素，而在基本面，我认为2011年看空黄金缺乏有说服力的理由。
首先，我们看看本周三凌晨公布的美联储最新的利率决议和会后声明。美联储26日发布货币政策决策会议纪要声明说，美国经济复苏需要继续推进6000亿美元国债购买计划，并宣布维持零至0.25%的利率水平不变。从这一最新表态可以推断，今年美联储货币政策仍将以宽松为主，但不排除在美国经济足够强劲情况下，在年末收回部分流动性，以为后续大规模实质“退出”打前哨。我们都知道2010年美联储的量化宽松政策造就了黄金的大牛市，而今年2011年美联储的宽松政策，将会造就另一个大牛市。
其次，欧元区债务危机将成为金价随时上涨的“助推剂”。虽然自欧盟及IMF批准通过希腊和爱尔兰欧元援助计划以来，葡萄牙、西班牙、意大利顺利发行公债，欧元单边强劲飙升，欧元区债务危机已不再成为各大媒体的头条新闻，但危机本身依然存在，很多人预计葡萄牙将步两国的后尘。欧元区的债务问题远没有获得“根治”，突然爆发出的问题还会在2011年继续提振金价。
最后，黄金一路狂跌之后似乎前景黯淡，但实际上此轮回调为投资者提供了入场的好机会。虽然资金正向高收益资产转移并且欧债担忧降温，但黄金有一项不可比拟的优势，就是它不会成为负债。货币或会贬值，但黄金实际价值不会降低，而且投资者依然对黄金情有独钟。因此，黄金或在远未跌至某些“看空派“所预期的1200美元前就开始构筑底部。
从技术上看，黄金价格自2011年1月初下跌以来，短短二十多天就下跌了100多美元。目前金价已经跌至日线图的150天均线，同时也是1300的整数关口附近。而且金价可能在跌至那些“看空派“所预期的1200美元之前就构筑底部。因此，投资者不应该过分悲观，反而应该抓住回调中买入的机会。总之，“机不可失，时不再来“。
黄金价格日线图
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