黄金价格在经历了7、8月份的“扶摇直上”之后，由之前的“草木皆兵”状态逐渐演变成“纹丝不动”，免疫功力可见长不少。然而，面对日益恶化的欧洲主权债务危机，举步维艰的美国经济，金价真的还能hold住？笔者认为不然，相反，坚信目前金价的“蛰伏”，是为将来启动行情积蓄能量的概率更大些。
自从以希腊为导火索的欧洲主权债务危机爆发以来，投资者绷紧的神经就没有松弛过，金价则在愈演愈烈的欧债危机刺激下，一路狂奔。为了避免债务危机蔓延至核心国，作为欧盟核心国的德法也确实做过一定的努力，然而，欧盟整个经济的不“给力”，尤其是德国今年的经济增长速度明显放缓更是使其对其他国家施以援手的做法，引起本国居民的强烈反对。
相对于援助国的苦楚而言，被救援国由于被援助的前提是其要实施财政紧缩，即撙节计划，也使国民怨声载道，“撙节”之路并非一帆风顺，而是荆棘丛生。此外“三驾马车”对希腊减赤进度不满，将原定于9月15向希腊发放的援助贷款推迟到月末，更是使希腊债务违约的预期迅速升温。
受此影响，周二希腊十年期的国债收益率暴涨146个基点高达25%，为欧元问世以来的最高值，同时反映风险大小的信用违约互换产品（CDS），五年期的希腊CDS价格也飙升了937个基点，达到4437的历史高点，成为全球最贵的CDS。
如果说市场对希腊迟早违约已经形成共识，那么作为欧盟第三经济体的意大利昨日债券标售结果显示，其五年期国债收益率也由7月份的4.93%大幅上扬至5.6%，也折射出投资者对其经济的担忧。面对逐渐恶化的欧洲经济，各国领导频频会晤，但是至今也没有一套行之有效的解决方案。摩根斯坦利的一位分析师指出，在欧洲主权债务危机这样的大背景下，金价将会继续上演“完满风暴”。
金融危机的始作俑者，美国却出乎意料，属于倾巢之下的“完卵”，然而，在两次量化宽松政策之后，经济依旧增长乏力，使得初露曙光的美国经济再次卷入二次衰退的漩涡。为了提高消费者的信心，促进就业，奥巴马政府也是苦心孤诣。
一方面，在之前投入QE1、QE2这两剂猛药之后，CPI逐渐高企，今年除了六月份稍微回落0.2个百分点外，其余几个月都是保持“稳步增长”，未调整的年通胀率高达3.6%，在这样的大环境下，美联储仍然宣布将0-0.25%这样低的基准利率至少维持到2013中，自此，美联储可谓将货币政策发挥到极致了，然而这似乎还不够，伯南克在今年央行会议上宣布将9月20日的议息会议延长到两天，使原本冷却的QE3预期更是急剧升温。
另外一方面，国共两党在拉锯战中终于在8月2号的大限前顺利地提高债务上限，之后奥巴马又提议推出4470亿美元的一揽子经济刺激方案，使市场再次看到一线生机，美国三大股指也作出积极响应，但是，该计划本周就遭到国共两党的反对，看来该计划能否顺利实施目前仍然要打上问号。在领导人为如何平衡经济增长、提高就业率、抑制通货膨胀、降低本国债务这四者关系的时候，美国经济这列火车已经开始频频报警，继IMF8月末将今年美国经济增长预期由先前的2.5%下调到1.6%之后，美国国会预算局昨日也将2011年美国经济预期的2.3%增速下调至1.5%。种种迹象都显示出美国经济的不确定性，前景不容乐观，对金价有着强有力的支撑。
此外，伴随希腊违约的渐行渐近，法国作为希腊债券最大的持有者，今日法国前三大银行中的两家银行，农业信贷银行和法兴业银行的评级分别遭穆迪投资者服务公司调降，受此影响，法国银行股领跌，欧洲股市低开，黄金价格盘中也小幅走高。
在欧债危机之火愈烧愈烈，美国经济增长乏力，全球经济前景不确定性增加，主要货币信用危机频现，负面消息不断的大背景下，笔者认为多空双方不久将会结束其博弈，金价则会对这些利好因素做出积极反应，并且黄金价格有望再次试探千九高地。
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