黄金

周一整体市场呈先跌后反弹的走势。欧洲峰会上欧盟各国就新的财政协议达成共识，预期新欧洲财政协议将在2013年1月1日正式生效。该协议约束各国政府的财政支出，避免债务问题进一步恶化，市场对此评价相对乐观，风险偏好有所抬头，股市和高收益资产收回日内的部分跌幅，整体继续维持反弹上行通道中，金银也在5日均线处获得支撑，强势依旧。

目前市场关注的焦点依然是欧债问题的进一步进展以及世界主要经济体货币政策的新走向。此前美联储称将在未来2-5年内维持宽松货币政策，并称，美联储最终不仅会购买更多证券，也将在未来2～5年内继续将利率维持在0.25%。更有国际投行预期美联储将在2012年上半年进一步推出规模为6000亿美元的进一步经济刺激政策。我们从中可以看到，在国内失业率居高不下，房屋市场不景气，实体资本投入不积极，居民消费不主动的情况下，美联储仍将刺激经济的进一步复苏作为2012年政策的重心。那么由此引发的货币超发预期以及物价上行，纸币贬值预期也就有了理论依据。在货币宽松的情况下，股市和大宗商品也就有了资金的支持，黄金作为规避通胀，避险保值的重要工具，长期上行的基础就不会有较大的变动。

欧洲方面，2012年第一季度是债务问题集中爆发期，欧洲各国如何应对即将到来的即期债务，如何在经济放缓，物价上行，失业率高企的情况下平衡国内收支，调整债务结构，寻找新的经济引擎，等等，都令市场质疑和纠结，靠“拖字诀”解决不了问题，靠外力援助解决不了问题，靠几个协议几句豪言壮语也解决不了问题，债务问题的解决和经济的复苏注定是一个漫长，纠结的过程。所以2012年的资本市场也注定不会太平静，不乐观，不悲观，谨慎操作是重中之重。

美国股市周一小幅收跌，道琼斯工业指数跌6.74点至12653.72点，跌幅0.05%；标普500指数小幅跌9.93点至1308.98点，跌幅0.75%；纳指跌4.61点至2811.94点，跌幅0.16%。技术上看，道琼斯指数月线和周线上行通道维持，整体震荡偏强。日线技术指标顶部背离和高位死叉状态并存，有回撤修正的要求。

美原油周一收盘98.96美元/桶收小阴线，整体仍维持在高位震荡，中东动荡局势似乎对油价并没有带来较大的刺激性作用，各方依然在打口水仗，随着天气的转暖，欧盟冬季取暖用油需求开始缩减，而欧美低迷的经济前景则对油价进一步产生压制。技术上看，油价已经在高位震荡了将近两月，月图上行走势维持。周图和日图继续看震荡，日内关注楔形整理末端的突破与否。今日收月线，预期短线行情还将以小区间震荡为主。

美指弱势依旧，技术超卖短线看反弹

周一美指小幅反弹，盘中高79.46低78.89收盘79.13收小阳线，整体下行趋势维持。月图收阴已经基本定型，周图经过连续两周的快速下跌后，下方20倍均线和上行趋势线在78.6附近形成共振支撑，预期在此位置将形成较强支撑。日图和4小时图技术指标超卖有反弹要求。日内支撑78.6，78.3，78；阻力79，79.3，79.5日内谨慎看反弹。

周一金价小幅回撤，盘中高1738.6低1716.2收盘1729.4收带有下影线的小阴线，整体仍运行在5日均线之上的强势区域，周图连拉四阳，月图也以一根大阳线对2011年12月行情做出修正。日图技术指标高位钝化，上行通道维持良好依然偏强，4小时图则出现顶背离迹象，谨防快速回落修正，形态上看，头肩底形态的理论目标位置已经到达，盲目追多不可取，日内继续关注五日均线附近的强支撑。

整体上，黄金价格运行继续与股市，商品市场，高收益货币呈正相关性（同向性），和美指呈负相关性。进入2012年一月份，受中国春节期间实物黄金需求增加，欧债问题缓和，美国量化宽松预期增加等因素影响，金价震荡上行，连续拉出四根阳线，月图收阳对2011年12月的跌幅做出修正。长期看支撑金价上行的基础并没有出现大的波动，全球主要央行大肆发行纸币的行动仍在进行，由此产生的纸币贬值预期将继续支撑金价长线上行，不过欧债引发的流动性短缺预期仍然存在，或将成为金价中期波动的主要影响因素之一。

截至1月28日黄金ETF基金SPDRGoldTrust再次增持9.98吨至1271.09吨。2012年一月份净增持16.52吨。2011年第一季度净减持68.88吨，第二季度净减持3.61吨，第三季度净增持23.67吨，第四季度净增持22.64吨。总体继续呈现先减后增的操作方式，年度净增持25.96吨，显示主力资金对长线金价运行依然持乐观态度。

日内下方支撑1726，1707，1676；阻力1742，1750，1757

日内收月线，高位震荡的可能性较大，建议短线在1742附近做空至1726跌破看1707，10美元止损。

银价强势区域震荡，短线追多须谨慎

周一银价小幅回撤在5日均线附近获得支撑，盘中高33.92低33.04收盘33.47收小阴线，短期均线系统多头排列，整体银价仍处于强势区间。头肩底形态的理论目标位置在33.8和34.2，基本已经到位。整体日图强势依旧但指标高位钝化，4小时图形有顶背离迹象，这将限制银价的进一步上行空间。短期股市和商品价格的强势对银价继续形成支撑。

日内下方支撑33.5，33，32.5；阻力33.9，34.2，34.7

日内短线建议33.9附近高空至33，入场0.5美元止损。