黄金

机构减持可谓推倒金银的最大祸首

近期或从今年的整体数据统计看，从年初全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓一直在减持中，虽然到了下半年的9月份曾经短暂到了800吨以上，但是近期减持的速度再次加快，甚至是断崖式的减持到年内的低点附近。

截止9月19日全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓为776.43996吨，一个交易日就减持达到了8吨；持仓量减持-250,031.94盎司；今年到发稿为止减持量达到了-70万盎司黄金；2013年全年减持量达到了-1776万盎司；对比2012年持仓量则是增加的。

美国商品交易管理委员会(CFTC)公布，截至2014年9月16日纽约商品期货交易所(COMEX)期金持仓状况报告显示，未平仓的合约为386,080口，这和年初的未平仓合约看几乎没有任何增加。

以上这个因素是重大的利空金银的因素，也是今年机构不看好金银的具体表现。

需求不振和投资兴趣转移施压金银

实物需求在经历了连年上涨后出现了大幅增加的趋势，不过这一趋势在去年跌破了牛市支持线(黄金为1520美元/盎司，白银为25美元/盎司)后，曾经经历了我国大妈抄底战投行的需求一役后再也无起色。

根据世界黄金协会的报告看2013年全球黄金需求大跌了15%之多；经济复苏导致欧美机构投资者大幅抛售黄金抵消了我国和印度的实物需求增长。今年二季度全球整体黄金消费需求下降16%至964吨，全球主要两个黄金消费国中国和印度二季度黄金需求双双下滑，其中中国第二季黄金消费需求同比下降52%至192.5吨，印度下降39%至204.1吨。

需求的不振和投资兴趣明显转移到股市等特点，使得金银失去了最终的支持而下跌走软。