下面来举个例子说明:
小明买入一手COMEX黄金期货合约;
小明打算获得黄金实物,但是他不想去COMEX的交割仓库提货,假设他希望在苏黎世拿货;
于是小明打电话给了老王,作为苏黎世顶级黄金交易商,老王给了小明报了一个'EFP'价格,以帮助小明在苏黎世获得100盎司实物黄金。
交易完成。在这次交易中,小明同时卖出了期货合约和买进了实物黄金,老王则卖出了实物黄金,同时买入期货合约。
以上就是'EFP'交易。
EFP交易的重要性在于它可以使期货头寸转化为等量的现货头寸,这让我们可以在上海黄金交易所或者伦敦金银市场协会进行交割。实际上许多COMEX的期货合约最后都是由LBMA的会员进行交割的。
而LBMA的黄金交割绝大部分是非标准化的,也没有集中的交割场所,由于这种非透明的操作,使得这一市场并不适合散户投资者。然而这并不能阻挡散户们的热情,普通投资者通常通过第三方做市商来参与交易,但需要支付高昂的佣金。通常散户参与现货黄金交易将支付差不多25倍的交易成本,许多情况下还会更多。
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