黄金

自4月中旬以来，大盘出现缩量调整的特征，沪综指近期退回2800点附近震荡，两市日成交额持续在不足4000亿元左右的“地量”水平。

证金公司数据显示，尽管两融投资者交易活跃度明显下降，但场内的两融投资者数量较巅峰期并未出现大幅减少。2016年5月23日，参与融资融券交易的投资者数量为15.32万名，较去年6月12日的44.02万名，减少65%。有融资融券负债的投资者数量目前为118.81万名，较彼时的132.18万名，仅减少10%。

徐沛东认为，当投资者融资重仓标的回报率不足以覆盖其资金利息，即会选择主动降杠杆。近期，市场波动率下降、量能衰退，在一定程度上抑制了部分投资者加杠杆“赌一把”的意愿。

某家券商营业部总经理向记者表示：“就我们营业部的情况而言，两融客户的基础很大，大部分客户依然长期持有一些股票，也有客户逢低继续融资进行布局。”

“一旦投资者认为市场‘跌到位’，或者赚钱效应再度形成，资金会迅速加杠杆回流股市。客户目前大多也选择投资短期、灵活的产品，就是为了在股市机会来临时随时进场。”湘财证券某营业部首席投顾表示。