国金证券大类资产配置策略资深分析师徐阳也对《中国经营报》记者分析称，“这次意大利的修宪公投确实引发了较大的不确定性，市场担忧如果公投失败，伦齐或将下台，支持意大利脱欧的右翼党派‘五星运动’或将上台，这将增加意大利脱欧的可能。”
不过，东吴证券有分析师表示，此次公投是关于修改宪法的公投，并不涉及脱欧，因此短期影响有限。公投的主要内容涉及是否削弱平衡的两院制，减少议员数量，限制国会开支等问题。
但该分析师也同时指出，考虑到伦齐曾承诺，如果公投未通过有可能辞去总理职务，因此本次公投可能造成意大利提前大选，新上台的执政党派倾向脱欧的可能性增加。
根据IP/SOS在今年4月进行的一次民调显示，如果意大利也举行脱欧公投，或将有48%的民众支持意大利脱欧。
警惕意大利脱欧风险
未来若公投失败，可能引起退欧风险，这将对意大利乃至全球金融市场产生哪些影响？
对此，浙商期货一位研究员表示，意大利12月公投结果若是反对宪法改革，将导致意大利政局不稳和改革受阻，从而影响其经济前景，短期内欧元可能下跌。同时，市场风险厌恶情绪可能上升，短期内资金可能涌向安全资产国债，德国国债更受避险资金青睐。
目前市场预计公投被否为大概率事件，已经开始大肆抛售意大利债券。就在刚刚过去的10月，意大利10年期国债收益率从1.20%一路飙升至1.68%，上涨48个基点，创2011年11月以来最大单月涨幅。
赵伟也表示，根据众议院新的选举规则和当前的民调走势，“反欧元区”党派五星运动党赢得大选的概率最高，超过50%。五星运动党上台后，在国内民众退欧意愿较高的背景下，一旦举办退欧公投，意大利或将被“投出”欧元区，欧元区解体危机一触即发。此外，在政治乱局、甚至解体的危机下，欧元将被极大打压，美元或被动大幅升值。
“如果意大利脱欧，意大利本国经济短期或将遭受打击，全球的避险情绪势必也将大幅升温。同时，意大利脱欧将对意大利、欧洲乃至全球的货币体系产生重大影响。由于意大利是欧元区国家，一旦意大利脱欧，意大利或将发行自己的货币，从而令欧元遭受巨大打击。”徐阳还对记者分析称。
不过，受访专家称，意大利脱欧跟英国脱欧有所区别。据徐阳对记者介绍，“英国虽然是欧盟国家，但是并不是欧元国家，因此英国脱欧主要在于贸易框架再购和资本流动的影响。但意大利如果脱欧，并不再使用欧元，或将引发欧元的瓦解。”
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