黄金的宏观背景
黄金目前面临的宏观背景略微显得不太友好,主要是源于美联储强硬的态度。1月FOMC会议纪要的发布引发了美国债券市场的大幅抛售。由于通胀预期保持稳定,美国实际利率(以美国10年期TIPS收益率为代表)走高,这也给美元带来了上涨压力。
美元走强和美国实际利率走高给黄金带来下行压力。美联储态度逐渐强硬,坚持逐步加息,美国经济增长也将在中期内有所改善。
在这种环境下,黄金备受压力。然而,分析师Boris Mikanikrezai指出,但从更广泛的角度来看,这种负面的影响只是暂时的。
一方面,美元和美国实际利率在美联储会议纪要后未能维持上升趋势;另一方面,正如高盛所说,美联储的紧缩周期并不是美元走强的必要条件。
事实上,Boris Mikanikrezai认为,美元在2018年将会更加疲软。其原因之一是,通胀开始显露出强劲的迹象,而是美联储不原因作出过激的回应。这两个因素结合很可能导致美元疲软,黄金多头将在今年及以后占据上风,黄金的牛市也才刚刚开始。
交易头寸
从技术角度来看,iShares Gold Trust ETF (IAU) 走势仍然非常健康,基于动量的指标仍然是正面的。
尽管上周IAU回落了一点,但自2017年低点以来的上升趋势仍然保持不变。
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