黄金是全球出现混乱时期的安全投资,那为什么今年的黄金市场会如此平静?
这是一个比较困难的问题。股市最近的一次修正从1月26日开始,当时作为避险资产的黄金价格飙升至1354美元。截至当前,黄金价格在1322美元附近,下跌2.3%。
黄金表现如此低迷令人感到奇怪,因为股市抛售是由于通胀担忧所引发的,而通胀是被大多数投资者视为黄金走高的推动力之一。
State Street Global Advisors的黄金策略主管George Milling-Stanley认为:“这并不排除黄金作为避风港的角色。对于我来说,一个安全的避风港并不会随着其它资产的下滑而飙升。通常情况下,每当股票被大量抛售时,黄金一般会随之下挫,然后反弹。”
实际上,黄金市场有几个影响因素,通胀和美元只是其中两个。
CFRA ETF和共同基金研究部主任Todd Rosenbluth不相信通胀是金价上涨的推动力,并指出黄金和通胀之间甚至还存在轻微的负相关关系。
“持有黄金的最佳环境是美元、通胀和利率同步下降。”Rosenbluth在给投资者的一份报告中写道。在股市修正时期,通胀会上升,美元和利率则会下降。
鉴于1.5万亿美元的减税可能刺激已经增长的经济,导致工资和价格开始上涨,通胀担忧仅仅在今年增加。贸易战的前景也加剧了通膨担忧,因为关税将会提高进口价格。
黄金市场也有两个基本面影响因素,包括新兴市场需求增加和产能有限。珠宝需求大概占到黄金总需求的三分之二,其中大部分来自于新兴市场。但是不可能每次需求上升时,矿业公司都能挖掘出一个新的金矿。
Milling-Stanley表示:“虽然金矿公司希望看到产量增加,但是他们现在几乎都不能维持当前的生产水平了。金矿开采量在2014年达到顶峰,并且在可预见的未来可能会下降。”
Efficient Frontier Advisors联合创始人William Bernstein指出,黄金是抵御经济灾难的良好对冲工具。例如在2008年金融危机时期,黄金价格飙升。投资者在投资组合中配置黄金,比如5%的比例,可以帮助投资者对冲长期风险。
金投网黄金行情中心显示,北京时间16:40,今日黄金现货价格报1322.12美元/盎司。
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