本周市场就将迎来美联储利率决议，整个市场的目光都聚焦在这一关键影响因素上。
对黄金市场来说，这将是今年第一个真正的大挑战。
期金市场持仓
CFTC数据显示，截止3月13日当周，Comex期金净多头持仓减少了42.07吨。环比下降10%。
这其中，多头持仓减少了28.79吨，空头持仓增加了13.28吨。
不过相较今年年初水平，Comex期金净持仓仍然增加了差不多79.68吨，约26%。
因此，目前从期金市场的持仓来看，黄金市场处在比较中性的状态中。是历史最高纪录的差不多一半，高于历史均值差不多18%。
上周全球黄金ETF出现了净流入，是过去5周以来的第4次。
上周四投资者们增持了5.71吨，是1月19日以来最大单日增持量。
在上周之后，3月中黄金投资者已经净增持了4吨黄金ETF。在2月黄金ETF减持了12吨，1月增持了22吨。
今年至今全球黄金ETF已经净增持了14.12吨，总持有量增加到了2137吨。
去年全球黄金ETF净增持了173.38吨，同比增长9%；2016年增持472.44吨，同比增长32%。
黄金市场的宏观背景
自从进入3月以来，整个黄金市场基本上都是多头空头胶着的状态，一方面是美元疲软，一方面却是美国实际利率的走高。
FastMarkets分析师Boris Mikanikrezai指出，近期全球风险需求在下降，各个市场都显示出波动率的走高。
正是这推动了投资者们增持黄金ETF，在金价较为低迷的时候逢低买入。而在期金市场，投资者们的表现则显示出其观望的状态，受到美元和实际利率稳定的影响，投资者们更希望正常化其持仓水平。
不过Mikanikrezai认为，美元和实际利率将会很快承压，本周的美联储FOMC会议很可能会显现出鹰派的信号。
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