黄金

自今年以来，ETF投资者约净买入65吨黄金，相当于黄金ETF持有量增加了3%。

截至5月18日，黄金ETF持有量总计达到2188吨，同比增加111吨或5%。

黄金面临的宏观背景

4月迄今，黄金面临的宏观背景变得非常“不友善”：美国实际利率持续走高、美元突然反弹。

美元收复了年内所有失地，并创下今年以来新高，而美国实际利率似乎已经突破其交易区间的上限。美国实际利率的走高和美元的反弹给黄金市场带来双重打击。自四月以来，黄金价格已经下跌了3%左右。

分析师Boris Mikanikrezai指出，如果美元和美国实际利率在今年余下时间继续走高，金价下行压力将持续。

不过，他认为美元可能很快恢复其下跌趋势。美元反弹似乎没有受到基本因素的支撑，相反，这是投机客过度看空美元之后进行一轮空头回补的结果。

一旦这轮空头回补结束，美元可能再次承受下行压力，部分原因是美联储实施了“温和”的加息周期，导致财政赤字日益膨胀和通胀压力加大。

至于美国实际利率，该分析师认为在今年及以后的时间里将持续上涨，可能限制黄金的上涨空间。

在这样的背景之下，Boris Mikanikrezai预计在未来的几个月中黄金表现将相对较好，尽管不排除偶尔出现被抛售的情况。

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