综合而言，尽管黄金一直被人们认为是避险资产，但从表现来看，确实已逐渐失去了作为避险资产的优势。特别是金融危机之后，作为黄金计价货币的美元在风险事件面前表现相对更为稳定，成为黄金价格的打压因素。同时，在经济面向好的大背景下，黄金相对有息资产的劣势进一步扩大。这些都导致了黄金在市场波动下的不稳定性。
研究员表示，由于持有黄金本身并不会产生股息或者债息，持有黄金的机会成本可以看成是美国国债实际收益率。机会成本越高，投资者持有黄金的动力就越低。因此，现货金的上行趋势性机会一般都是利率下行的时候，短期的避险情绪引发的黄金上涨很难持续。从目前美国的经济和通胀数据来看，美国仍具备继续加息的条件，美国国债收益率仍具有上升趋势，所以，目前黄金并不具备上行的趋势性机会。
对于黄金的避险属性是否仍然存在，世界黄金协会（WGC）印度区董事总经理Somasundaram称，黄金作为一种避险资产或者避险工具的作用正在消失其实是一种比较短期的、不具备战略性的看法。对于国家和投资者来说，黄金作为避险资产与投资工具是经过考验的。
首先，对于国家来说，黄金是重要的避险工具，它的避险属性在经历了金融危机之后其实得到了加强。从实际数据来看，金融危机过后，各大央行会定期增持黄金资产，包括在2017年以每年100吨左右的速度增持，这与十年前央行减持黄金资产的趋势完全不同。
Somasundaram指出，黄金是可以对抗市场不确定性的保险工具，当通货膨胀来临时，黄金可以避险保值，纳入黄金的投资组合会比那些没有纳入的投资组合表现更好。
博时黄金ETF基金经理王祥也表示：“很多投资者提到黄金，就会想到它的避险属性。然而，所谓的金融市场波动一般随着风险事件的发生而触发，要做到事先预测是比较困难的。看到风险事件的发生再想起避险而购买黄金资产，可能已经错过了波动最为剧烈的时段，避险的作用大打折扣。因此，平滑资产组合波动是整体的投资目的，长期配置则是持有黄金资产的手段。”
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