C阶段:“同步放缓” ——美国与世界其他地区一道进入经济增长放缓状态。这时美联储和其他央行都试图通过宽松货币政策来重振全球经济,投资者的风险偏好减弱,资金涌入美元、日元和瑞士法郎等避险资产。
莱利银行指出,目前世界经济已经过了B阶段,正在朝C阶段前进。由于美元的走势影响深远,跟黄金、原油以及新兴市场都有着千丝万缕的关系,若莱利银行的预测是准确的,市场或将面临巨大变化。
小心!金融市场将迎来重大转折点
摩根大通最新报告也指出,交叉资产相关性出现明显崩溃,可能预示着市场将迎来重大转折点。交叉资产相关性崩溃主要体现在(但不局限于):今年美股震荡但债券收益率下降(美债收益率曲线倒挂);美债收益率大幅下降,但美元兑大多数G-10货币的降幅却极其有限。
此外,特朗普、经济顾问库德洛、美联储理事提名者最近接连呼吁美联储降息,在连环“炮轰”下,美联储官员仍没有一丝松口的倾向。何时会降息?市场需紧盯这个关键数据!
特朗普上周五在政府公布了高于预期的3月非农就业人数增幅之后对记者表示:“美联储应该下调利率,他们确实拖慢了我们的速度;没看到通胀(达到目标)。”特朗普强调通胀疲软,触及了美联储官员的一块敏感区域——他们一直在试图搞清楚个中缘由。
联邦基金期货市场走势表明,投资者似乎也确信,美联储降息只是时间问题。不过到目前为止,美联储官员并没有展现出放松信贷的倾向。
当然,政府急切追求降低利率不仅仅与经济有关,也与政治有关。由于货币政策效果有滞后性,如果在2019年降息,对2020年的经济增长--以及特朗普的连任前景--会更好。
德意志银行证券驻纽约的首席经济学家Peter Hooper称,如果通胀全面走低,美联储可能会降息。
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