黄金

凯西投资的资深黄金分析师Jeff Clark撰文称，对投资者来说，经济衰退并不是什么好事，而黄金通常被认为能对冲通胀，成为投资者安全的“避风港”。实际上，经济衰退中的黄金比许多投资者想象的要好。

经济衰退中的黄金

在回答这个问题之前，我们先看看历史，从历史数据上来看看黄金在经济衰退时是如何表现的。

自1970年以来，有记录的经济衰退出现7次。在这7次经济衰退中，有5次经济衰退末期的金价高于衰退开始时的水平，只有1990年例外，下跌9.1%，还有一次就是1982年的经济衰退中，开始时与结束时的金价持平。但在其他时期，现货金却出现了上涨。

即使在2008年-2009年经济危机期间，金价也最终走高：最初危机发生时，金价确实出现下滑，但下滑只是因为流动性需求发生变化，投资者救急抛售，然而到危机最终结束的时候，金价走势出现反弹，涨幅达17.5%。

对经济衰退来说，并没有明确的魔法公式，但似乎有一些共同的主题：首先，在每次衰退之前，股市都出现了上涨，最终投资者会获利了结；其次，利率发挥了重要作用：高利率抑制了经济增长，但如果过高，也会抑制黄金价格；最后，经济衰退是由全球动荡引发或夸大的。

综合而言，尽管经济衰退期间，经济状况有所不同，但历史数据告诉我们，黄金往往超出投资者的想象，表现靓丽。

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