黄金

周一(7月19日)亚市早盘，国际现货黄金位于1424.00美元/盎司水平交投。上一交易日金价冲高至1452.80美元/盎司高点后一路震荡下挫，尽数回吐当日涨幅，最低触及1420.08美元/盎司，并以阴线收跌于1425.34美元/盎司。

随着美国联邦储备理事会决定降息，美国经济活动放缓，贸易紧张局势依然存在，金价可能在近期涨势的基础上进一步走高。

从历史上看，当美联储降息时，金价就会上涨，因为这类举措压低了债券收益率和美元。在地缘政治紧张局势下，黄金也被投资者用作交易的避风港。

Alpine Macro首席全球策略师Chen Zhao表示，“如果我们的判断是正确的，美国经济正在走软，通胀将进一步下降，收益率将在较长一段时间内保持在低位，那么金价将看涨。”

投资者押注美联储将在7月30日至31日的政策会议上降息。根据芝加哥商品交易所集团的联邦观察工具，市场对美联储降息25个基点的预期为58.9%。降息50个基点的预计为41.1%。

在决策者和投资者对美国经济感到担忧之际，美联储将降息。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell) 7月10日表示，近期美国各地企业投资放缓，因与美国经济正遭受“逆风”，贸易紧张和海外经济增长放缓打击了美国经济前景。与此同时，通货膨胀率仍然顽固地低于美联储2%的目标。

IHS Markit的数据显示，上个月欧洲制造业活动萎缩。在贸易紧张和“政治不确定性”的背景下，该地区的制造业活动受到了“具有挑战性的经济环境”的打击。这样的数据使得欧洲央行行长马里奥·德拉吉为该地区更多的刺激扫清了道路。

这种宽松货币政策的环境对黄金来说正中要害。

MRB Partners创始合伙人Phillip Colmar在本月稍早的一份报告中称，“黄金通常被认为是一种通胀对冲工具，但在过去20年里，两者并无关联。”“相反，在政策制定者有意且持续地将政策利率和债券收益率保持在名义国内生产总值(GDP)增长率以下(即用宽松的政策刺激增长和通胀)的环境下，黄金一片繁荣，核心消费价格通胀往往会上升，上世纪60年代和70年代就是这种情况。”