黄金

虽然中美贸易紧张关系缓和，英国保守党赢得大选帮助政局趋稳，但道富环球投资管理公司分析师认为，进入2020年后这些不确定性因素仍将支撑金价。从短期看，机构认为12月23日开始金价进入季节性看涨时期，本周金价走势很大程度上仍取决于美国的经济数据。

道明证券认为，金价的上行目标位为每盎司1485美元，RJO期货分析师表示，在金价突破近五周高点每盎司1491.60美元后，才会对黄金前景更为乐观。 

2020年市场不确定性仍支撑金价，预计在1450美元至1600美元区间波动

12月13日，道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)的首席黄金分析师斯坦利(George Milling-Stanley)撰文称，随着中美贸易紧张关系缓和，英国的政治前景稳定，市场的焦虑情绪略有缓解，但不确定性不会在2020年完全消失，黄金仍将是投资者的关注品种。 

他在接受采访时表示，虽然中美就第一阶段经贸协议文本达成一致，英国保守党以压倒性优势赢得大选，减少了市场上的部分担忧情绪，但仍将对2020年的投资者情绪造成冲击。

斯坦利指出，贸易紧张局势有所缓解，但远未消失。尽管约翰逊现在拥有了通过脱欧协议的多数席位，但投资者仍然不知道离开欧盟将英国经济造成何种影响。 

斯坦利补充称，2020年黄金仍有大量支撑，将在不确定的新时代开始长期持续上涨，预测2020年金价波动范围在每盎司1450美元至1600美元之间。

他表示：“在可预见的未来，我们已经进入了金价持续温和上涨的环境。地缘政治的波动将继续是总体不确定性背景的一部分，这种不确定性在过去几年对黄金非常有利。”

斯坦利发表上述言论之际，金价在2019年快要结束时保持相对稳定的走势，目前交投于每盎司美元附近。若2019年黄金以目前的价格结束收尾，这一年的涨幅是惊人的。

斯坦利称，在多米诺骨牌式的效应下，市场的不确定性将导致黄金2020年全年出现阶段性波动，这将迫使美联储维持低利率，将实际利率保持在接近负值区间，这将使黄金成为一种有吸引力的避险资产。

尽管美联储已暗示将在2020年暂停降息，但斯坦利表示，他不相信美联储能够在全球经济疲弱的情况下保持中立立场。不过，他补充称：“即使美联储明年确实为改善经济状况而加息，对黄金的影响也将有限。我们已经进入了一个低利率的新时代；这是黄金投资者应该关注的大趋势，尽管美联储可能意外加息25个基点，但全球低利率趋势仍将存在。我认为通胀不会走低，因此实际利率环境将对黄金更加有利。”

道明证券大宗商品策略师麦凯(Ryan McKay)表示：“由于美联储反应函数的不对称，投资者不愿意过度抛售黄金。这意味着，如果美国经济增长恶化，美联储当然愿意降息，但如果经济增长和数据继续保持良好，加息似乎也不在讨论范围之内。这意味着实际利率将继续走低，无论怎样，这都将继续利好黄金。”

和麦凯一样，斯坦利表示自己也看好黄金，因为经济学家预计新兴市场将出现复苏，这将导致关键黄金市场的珠宝需求增加。

黄金下周将面临季节性有利时机，本周重要关注经济数据

据分析师预测，今年黄金的季节性有利时机将在一周内开始，即12月23日，他们预计年底将出现与去年类似的涨势。

Blue Line Futures总裁巴鲁克(Bill Baruc)称:“黄金在筑底方面表现非常好，我们正进入一年中季节性的看涨期，从现在开始大约一周。总的来说，从技术面看，黄金依然受到支撑，我认为金价应该能继续上涨。市场还存在很多不确定性，金价上涨需要多的即时催化剂。”

RJO期货高级市场策略师斯坦利(Phillip Streible)称，下周将是2019年最后一个完整周，这意味着黄金市场仍将有不错的成交量和不错的参与者。

道明证券大宗商品策略师麦凯警告称，随着圣诞节假期的开始，成交量将有所减少，这可能导致金价出现额外波动。

本周金价走势很大程度上仍取决于经济数据，12月20日周五公布的主要数据是美国第三季度GDP和个人消费支出。麦凯警告说称，这些数据可能会引发金价动荡。 

巴鲁克补充称，黄金走势将取决于数据的质量，经济数据是一个更广泛的催化剂，市场目前关注这些数据走软还是不及预期。

本周其他值得关注的数据如下：12月16日的美国12月纽约联储制造业指数，12月17日的美国11月营建许可数据、新屋开工数据和工业产出，12月19日美国截至12月14日当周初请失业金人数， 12月费城联储制造业指数和11月成屋销售数据。

RJO期货高级市场策略师斯坦利称，美国上周申请失业金人数大为减少，市场将关注这只是一次性现象，还是一种新的趋势。

道明证券大宗商品策略师麦凯认为，金价的上行目标位为每盎司1485美元，下行目标位为每盎司1460美元。斯坦利补充称，只有当金价收于近五周高点每盎司1491.60美元上方时，他才会对黄金前景感到更加乐观。

金投网黄金行情中心显示，北京时间15:00，今日黄金现货价格报1476.94美元/盎司。

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