周一(1月20日)亚市尾盘，现货黄金短线走高，并突破1560美元/盎司关口。黄金价格在一月份最高触及1611美元的六年多高位，此后回落走低。价格整体波动幅度有限，仍然处在震荡区间之中。虽然近期贸易局势缓和令金价下跌，但地缘局势危机以及美国政治动荡仍支撑金价走势。
2020年才过去三周，标普500的市值就已经增加了5000亿美元。一般情况下，只有经济突然强势复苏、或者企业盈利出人意料得飙升，这样的市值激增才是合理的，但照目前的情形来看，这两个条件都不满足。
RosenbergResearch首席经济学家大卫·罗森伯格就对股市上涨的可持续性持怀疑态度，并警告投资者到年底可能会感到失望。他预测金价将飙升至3000美元/盎司。
支撑罗森伯格看空美股的理由主要是股票估值和盈利预期过高，此外，他还认为，美国消费行业的状况要比市场普遍认为的要差。
美国经济VS美股
罗森伯格认为目前美股估值已经处于极端水平，投资者的自满程度也是一个危险信号。流动性可以在短期内支撑股市，但不可能一直支撑。如今的美股牛市并不像1980和1990年代那样是由基本面撑起来的，那时，股票的增长是基于更稳定的生产率增长。
罗森伯格并不是很看好美国经济，他认为美国经济并没有从全球经济增长放缓中独善其身，而只是反应迟钝了而已。12年前，世界其他地区跟随美国步入经济增长放缓甚至衰退的境地，而这一次，美国将跟随全球其他地区的脚步。
罗森伯格还指出，美国消费领域的状况也不如人们想象的那么好。已有迹象表明劳动力市场开始出现疲软。此外，可支配项目和不可支配项目上的支出增长之间存在很大的差距，这并不是一个值得乐观的现象。
再者说，如果消费者需求真的那么强大，那么潜在的通货膨胀率应该会上涨而不是下降，美联储也不会三度降息，更不会以超过QE3的速度和规模来扩展资产负债表。
美联储VS美股
罗森伯格指出，这是一个受流动性和动量驱动的市场。在过去的四个月中，标普500指数与美联储资产负债表之间的相关性已经扩大到95％。这说明美联储的货币政策非常宽松，其呈两位数增长的货币供应已经越过实体经济，广泛进入到资产市场，尤其是股票市场中。
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