黄金

周五（2月14日），现货黄金开盘之后，小幅回调，持续上涨的动力显然不足。昨日黄金收了一根小阳线，并且这个小阳线还上穿了5日、10日、20日均线，形成了刺绣线形态，预示着金价走势要持续反弹。

可是今天，黄金的表现却差强人意，美元指数的强劲是抑制金价上涨的一个重要因素。

进入2020年以后，在货币政策中性、经济向好、美股不断突破新高的情况下，美元指数持续走高，今年累计涨幅已超过2.5%。

对于持续上行的美元指数，中大期货副总经理、首席经济学家景川认为，今年以来，美国经济数据良好，为美元带来了市场人气，也为美股带来了继续上行的动力。

同时，美联储近期的声明进一步稳定了市场信心，美元资产受到投资者追捧，也有利于美元走强。

“此外，美伊关系紧张、特朗普弹劾案以及新冠肺炎疫情等事件，也推动了美元指数上行。”光大期货贵金属高级分析师展大鹏补充说，比如美伊对抗的升级就曾将市场避险情绪推向了一个小高峰，美元自年初以来开始触底反弹。

因此，在短期之内，现货黄金要想冲破1590美元/盎司，还是有一定的困难的。因为目前美元指数飙升是黄金上涨的最大阻力!

对此，大家也不要过分的悲观，美元指数持续上涨，可能性也不是很大。张菁认为，年内大概率会呈现振荡走弱态势。毕竟随着多国央行陆续推出货币宽松政策，政策托底效果将逐步显现，贸易环境的好转有望带动全球经济企稳。

然而，随着美国大选的临近，政治风险逐步从欧洲向美国转移，这对于美元与非美货币之间的强弱平衡将带来影响。

展大鹏认为，虽然近期美国经济数据表现良好，但美国长短期国债再次出现倒挂的情况，说明投资者对美国经济仍然存在担忧情绪，而且美元过度走高势必会加重这一情绪并产生负面影响。

在他看来，美元升值本身是一把双刃剑。强势美元虽然吸引海外资金回流推升金融资产，但也会对企业特别是跨国企业的利润预期以及出口商品的竞争力带来不利影响。

当前美股牛市下，投资者对企业利润的预期会越来越高，强势美元对企业利润的潜在负面影响势必会反作用于美股，而这也是许多机构投资者最不愿看到的。

展大鹏表示，当前美元走强是避险需求与美国经济基本面良好的综合结果，考虑到风险事件影响短暂，持续性不强，特别是中国随着新冠肺炎疫情得到控制，生产生活将逐渐恢复正常，进而可能引发全球非美经济体“触底反弹”的预期，届时美元相对来说吸引力就会下降。

总体而言，黄金价格在1550上方获得了支撑，同时市场对于不确定性因素持谨慎立场，黄金ETF持仓连续15天增加，持仓总量为三个月高位也限制了黄金的跌幅。如果近期现货金始终未跌破关键支撑区间1550/1540，随着更多的机构和投资者逢低吸纳黄金，这可能将推动金价再度走高。

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