黄金

周二(5月5日)亚市盘中，现货黄金小幅承压至1700关口下方，目前走势关注中美贸易局势以及全球疫情的演变。

针对黄金前景表现，珀斯铸币局(The Perth Mint)首席执行官Richard Hayes表示，由于全球面临一系列糟糕的经济数据，第二波冠状病毒疫情可能出现，以及无限量的刺激措施，引发了大量黄金投资者的需求，黄金价格前景看好。

“我认为黄金前景偏向上行，”Hayes告诉Kitco News，他指出，即使经济开始重新开放，COVID-19疫情演变仍是关键的推动因素。

Hayes指出：“随着所有限制措施逐步放松，企业开始重新开放，这肯定会对贵金属价格产生影响。我想说的是，听了CDC和世界卫生组织的报告，可能出现第二波COVID-19浪潮。如果出现第二波COVID-19疫情，这将给金价一个合理的推动力量。”

Hayes说，如果以美元计价的黄金近期内创出历史新高，他不会感到意外。他还说，以百分比计算，金价与2011-2012年的历史高点相差不远。

“推动金价上涨并突破此前高点并不需要付出很大努力，”他说，“我们更有可能看到之前的高点被打破。也许不是今年夏天，但随着我们进入2021年，肯定会出现。”

Hayes指出，黄金价格的另一个主要积极因素是世界各国央行释放的无限刺激。他补充称，目前仍不清楚向全球经济注入的数万亿美元将产生何种影响，尤其是涉及到法定货币的价值时。

该CEO称：“毫无疑问有人会说，最新一轮的刺激比我们之前看到的更具通货膨胀性。如果你回顾一下2008-2009年的金融危机，就会发现当时有相当大的通胀预期，但这并没有发生。这一次，刺激方案出台的根本原因有所不同。大量注入经济的资金现在更多地流向了普通大众，而不是华尔街。”

最重要的是，人们有理由担心，银行将不得不处理大量潜在的破产或不良贷款。

“有一件大事可能会让投资者更认真地考虑增持黄金，那就是所有可能的破产。随着COVID的限制开始放松，银行对贷款人的账簿有了更好的了解，我怀疑它们看上去不会太可怕，”Hayes说。

在COVID-19危机期间，许多小企业停止了运营，希望一旦停摆结束，它们就能恢复运营。但很可能会有一大批公司被迫破产。“银行将为可疑贷款或坏账拨备大量资金，”Hayes说道。

实物短缺的心理感受

金价上涨的另一个因素是“实物黄金短缺的心理感受”。

市场在4月份已经看到，由于航空运输中止，加上COVID-19导致一些大型精炼厂暂时关闭，黄金供应明显吃紧，这让市场看起来似乎存在黄金短缺。

Hayes表示：“从心理上讲，精炼厂的产量将会对金价产生一定的推动作用，尤其是在Covid-19疫情再次爆发的情况下。我们看到，瑞士精炼厂完全关闭，然后重新开工，产能达到50%左右。南非兰德精炼厂目前可能只有50%的产能。这在一定程度上也受到了纽约商品期货交易所(Comex)情况的推动，即现货市场和现货市场之间出现了非常大的价格断层。这种影响是暂时的，但心理上肯定会对金价产生影响。”

飙升的需求

珀斯造币厂是少数几个没有受到冠状病毒爆发影响的精炼厂之一。这家澳大利亚精炼商甚至增加了班次，以满足不断飙升的需求。

今年第一季度，投资者对黄金的需求很大，因为许多市场参与者都在黄金中寻找避风港。

珀斯造币厂CEO称：“黄金需求巨大，尤其是金币。来自美国的需求一直非常强劲。你们已经看到一盎司金币的溢价有了显著的增长，例如金鹰币、枫叶币和袋鼠币。”

Hayes说，说到金条，由于纽约商品交易所的交易，目前都是关于千金条的。“在过去的三周里，对千金条的需求在很长一段时间里首次飙升。而这些金条最终通常会在美国Comex的合约中交割。”

但Hayes解释说，由于Comex推出了一份新合约，允许伦敦交割的400盎司金条用于结算，因此对千盎司金条的需求只是一个暂时现象。“随着一份新合同即将到期，你将会看到对千金条的需求明显减少。这是一种市场异常现象，是由人们对实物供应短缺的认知造成的。世界上有大量的黄金，但它们只是以错误的形式出现在错误的地方，”该CEO解释称。

不过，Hayes认为未来12-18个月黄金的整体需求将相当稳定，因为他认为投资者不会很快大量抛售黄金。

并非所有因素都对黄金有利

尽管黄金市场的命运似乎已成定局，但对黄金来说也不完全是利好消息，其中一个较大的逆风因素就是官方的购买量下降，俄罗斯等央行已宣布停止进一步购买黄金。

Hayes称：“石油市场无疑对俄罗斯经济产生了非常重大的影响。造成这一现象的原因有很多，其中最主要的原因是目前世界上的原油使用量正在减少。无论OPEC采取什么减产措施，短期内都无法解决油价问题，俄罗斯央行是黄金2018年和2019年的一个非常大的买家。中国央行也是一个大买家。”

这是黄金的主要障碍之一，但利大于弊。“黄金的角色仍被全球投资者视为避风港和最后的避难所。这种情况不会很快消失，”Hayes补充道。

至于推荐的黄金敞口，Hayes指出，明智的投资者应持有5%至10%的黄金敞口。“黄金是一种保险。当其他一切都真的发生变化时，黄金仍然会在那里。我们在成千上万年的历史中已经发现这一点。”

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