周一(9月25日)本交易日现货黄金维持跌势，今日开盘报1924.74美元/盎司，最高触及1926.30美元/盎司，最低触及1922.36美元/盎司，截止发稿金价报1923.18美元/盎司，跌幅0.09%。
美联储9月议息会议落地，延续了偏紧缩性的鹰派观点。对于经济展望方面，美联储对于经济预期更为乐观。相较于7月会议，美联储上调了对于经济的描述，并下调失业率预期。2023年美国GDP增速上调至2.1%，前次预测为1.0%;2024年增速上调至1.5%，前次预测为1.1%。失业率方面，2023年失业率下调至3.8%，明后两年下调至4.1%，经济依然具有韧性。
高通胀环境持续时间可能更长。PCE通胀从3.2%上调至3.3%;核心PCE通胀从3.9%下调至3.7%，油价超预期抬升依然在影响通胀水平。更长周期看，2025年的通胀或依然高于2.0%的目标水平，通胀的修复道阻且长。
年内或还有一次加息，降息的时间点或在2024Q3。点阵图显示，19位美联储官员中，12位支持年内还有一次加息，7位支持不加息，支持再次加息的占多数。联邦基金期货显示，11月加息概率29%，12月加息概率50%，进入24Q3后降息概率明显加大。
展望后市，进入四季度，我们对于黄金会相对更加乐观。主要是年内加息事件会在四季度兑现，到2024年进入降息周期，黄金在加息结束至降息开始的区间，长端利率有望下降，利好金价逻辑。未来一周黄金ETF(518880)投资中重点关注的信号：(1)美国8月核心PCE通胀;(2)9月密歇根大学消费者预期指数。
黄金方面，上周五黄金价格总体呈现下跌的状态，当日价格最高上涨至1928.92位置，最低下跌至1919.27位置，收盘于1924.99位置。回顾上周五黄金市场表现，早间开盘后价格短线获得支撑再度修正，我们也强调重点关注1928区域承压，果不其然日内到位后再度下跌，虽然空间不大。
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