2月21日讯，在上周美国CPI和PPI数据超出预期后，美债收益率急升，市场纷纷猜测美联储的下一步行动，不是降息而是加息。国内的纸黄金同步先扬后抑，晚间一度逼近470关口，凌晨小幅回落，徘徊在468元上方。
本周以来，周初消息清淡，市场仍在消化上周美国通胀数据的影响。 在CPI和PPI数据超出预期后，美债收益率急升，其中CPI服务指数为近两年来最大。
尽管1月份的零售销售数据出现下滑，为经济过热提供了反面论点，但1月份的就业增长也超出了预测。
上周，两年期、三年期和五年期美债收益率都达到了自去年12月初以来的最高水平。
美媒分析，投资者已经开始预演美联储应对美国经济“不着陆”的情况。
在经历了一连串似乎已经十分确定的降息预期后的短短几周之内，有人甚至开始预期，是否需要继续加息。
而就在不到三周后，交易员不仅排除了3月份降息的可能性，5月份看起来也不太可能。掉期交易显示，甚至市场对6月降息的信心也在动摇。
媒体表示，目前最新的热门辩论是：下一步行动可能根本不是降息。近日，前美国财政部长劳伦斯·萨默斯表达了许多市场参与者已经在考虑的观点：“下一步行动上调利率的可能性很大。”
萨默斯暗示，美联储下一步行动增加利率的可能性大约为15%。而更有资管人士认为，这一概率为20%。
有分析师表示，这场通胀斗争的最后几码将会是充满颠簸的，尽管认为对于美联储来说，为了确保平息通胀。
更有意义的做法是在当前利率水平上保持更长时间，但分析师也同意萨默斯有关加息风险的评估。
花旗集团策略师表示，应该更多地对冲“美联储只进行非常短暂的宽松周期、随后不久又开始加息”这一风险。
该银行的经济学家此前预计美联储将在6月进行首次降息，但也表示，未来几年有一定概率重现1990年代末所发生的情形，即先降息后加息。
几周前市场普遍预期即将降息，以至于美联储主席鲍威尔公开警告称不太可能在3月份降息。
即使另一次加息太难以接受，一些联储观察者也在预测一种类似于90年代末的情况：只有一段简短的降息过程，为之后的加息铺平道路。
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